为什么 PowerSchool Holdings (NYSE:PWSC) 可以负责任地管理其债务？

大卫-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务过多会导致破产。 我们可以看到，PowerSchool Holdings, Inc.(NYSE:PWSC)确实在业务中使用了债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

债务会带来什么风险？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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PowerSchool Holdings 的债务是多少？

如下所示，截至 2023 年 12 月底，PowerSchool Holdings 的债务为 8.197 亿美元，高于一年前的 7.364 亿美元。点击图片查看详情。 不过，该公司还有 3910 万美元的现金，因此其净债务为 7.807 亿美元。

PowerSchool Holdings 的资产负债表有多健康？

根据最近一次报告的资产负债表，PowerSchool Holdings 有 5.169 亿美元的负债将在 12 个月内到期，还有 15 亿美元的负债将在 12 个月后到期。 与这些债务相抵消的是 3910 万美元的现金和价值 7660 万美元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 19.1 亿美元。

虽然这个数字看起来很大，但也不算太坏，因为 PowerSchool Holdings 的市值为 42.5 亿美元，如果需要的话，它可以通过融资来加强资产负债表。 但很明显，我们必须仔细研究它是否能在不稀释债务的情况下管理好自己的债务。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与收益的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

PowerSchool Holdings 的股东面临着双重打击：净债务与息税折旧及摊销前利润的比率很高（6.0），利息保障能力相当弱，因为息税折旧及摊销前利润仅为利息支出的 0.44 倍。 这意味着我们认为该公司的债务负担沉重。 不过，PowerSchool Holdings 在过去 12 个月中的息税前利润（EBIT）实际增长了 133%，这应该会让股东感到欣慰。 如果它能继续保持这种增长势头，就能相对轻松地甩掉债务。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 PowerSchool Holdings 是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能满足要求。 因此，合乎逻辑的一步就是查看息税前盈利（EBIT）中与实际自由现金流相匹配的比例。 在过去的三年里，PowerSchool Holdings 产生的自由现金流实际上超过了息税前利润。 要想获得贷款人的青睐，没有什么比流入的现金更好的了。

我们的观点

我们对 PowerSchool Holdings 的净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）之比印象不佳，其利息保障令我们持谨慎态度。 但它将息税折旧摊销前利润转换为自由现金流的做法值得肯定。 考虑到上述所有因素，我们认为 PowerSchool Holdings 的债务管理似乎相当不错。 但需要提醒的是：我们认为债务水平较高，有必要对其进行持续监控。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这些风险可能很难发现。每家公司都有这些风险，而我们已经发现了 PowerSchool Holdings 的 2 个警示信号 ，您应该了解一下。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。

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