健康检查：Elastic (NYSE:ESTC) 如何谨慎使用债务？

传奇基金经理李路（查理-芒格曾支持过他）曾经说过：'最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它使用债务的情况，因为债务过多会导致破产。 重要的是，Elastic N.V.(NYSE:ESTC) 确实有债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

为什么债务会带来风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么它就只能任由贷款人摆布。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使他们以低廉的价格筹集资金。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 当我们考虑一家公司如何使用债务时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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Elastic 有多少债务？

如下图所示，截至 2024 年 1 月，Elastic 的债务为 5.683 亿美元，与前一年基本持平。您可以点击图表了解更多详情。 不过，其资产负债表显示其持有 10.2 亿美元现金，因此其实际拥有 4.467 亿美元净现金。

Elastic 的资产负债表有多强？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到 Elastic 在 12 个月内到期的负债为 7.283 亿美元，12 个月后到期的负债为 6.228 亿美元。 与此相抵消的是，该公司拥有 10.2 亿美元现金和 2.299 亿美元应收账款，这些账款在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 1.061 亿美元。

考虑到 Elastic 公司的规模，其流动资产与负债总额似乎很平衡。 因此，虽然很难想象这家市值 107 亿美元的公司正在为现金而苦苦挣扎，但我们仍然认为值得关注其资产负债表。 尽管 Elastic 的负债值得注意，但它拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！ 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Elastic 是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

去年，Elastic 未实现息税前盈利，但收入增长了 18%，达到 12 亿美元。 对我们来说，这种增长速度有点慢，但世界需要各种类型的人才。

那么，Elastic 公司的风险有多大？

虽然 Elastic 在过去 12 个月中出现了息税前利润（EBIT）亏损，但其法定利润为 5600 万美元。 因此，从表面价值来看，并考虑到现金，我们认为短期内其风险不大。 由于收入增长乏善可陈，我们确实需要看到一些积极的息税前盈利（EBIT），然后才会对该公司充满热情。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，Elastic 就有 3 个警示信号 （其中 一个有点令人担忧） ，我们认为您应该了解一下。

归根结底，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别名单（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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