股东不应对 Agilysys (NASDAQ:AGYS) 的强劲收益过于放心

Agilysys 公司（纳斯达克股票代码：AGYS）最近发布了一份强劲的财报，市场反应是股价上涨。 虽然标题数字很强劲，但当我们开始研究盈利的驱动因素时，我们发现了一些潜在的问题。

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近距离观察 Agilysys 的盈利情况

权责发生制比率是衡量公司将利润转化为自由现金流（FCF）的一个重要财务比率。通俗地说，该比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 该比率向我们展示了公司利润超出 FCF 的程度。

因此，负的应计比率对公司来说是正面的，而正的应计比率则是负面的。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 值得注意的是，有一些学术证据表明，一般来说，应计比率高对近期利润来说是个坏兆头。

在截至 2024 年 3 月的 12 个月中，Agilysys 的应计比率为 0.73。 因此，其自由现金流明显低于利润。 一般来说，这对未来的盈利能力是个坏兆头。 事实上，在过去的 12 个月里，该公司报告的自由现金流为 4000 万美元，大大低于其 850 万美元的利润。 在这一点上，我们应该提到，Agilysys 公司在过去 12 个月中确实设法增加了自由现金流，但不幸的是，该公司也在不断发行新股，稀释了股东未来的收益份额。 对 Agilysys 股东来说，一个积极的因素是去年的应计比率有了明显改善，这让我们有理由相信公司未来的现金转化率可能会有所提高。 如果情况确实如此，股东应期待今年的现金流相对于利润有所改善。

这可能会让你想知道分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计来描绘未来的盈利能力。

要了解公司盈利增长的价值，必须考虑股东权益的稀释。 去年，Agilysys 公司发行的股票数量增加了 8.0%。 因此，现在每股获得的利润份额较少。 庆祝净收入而忽视利润稀释，就好比你因为吃到了一块更大的披萨而欢欣鼓舞，但却忽视了披萨现在被切成了更多片的事实。 点击这里查看 Agilysys 的 EPS 图表。

稀释如何影响 Agilysys 的每股收益（EPS）？

三年前，Agilysys 亏损。 好的一面是，在过去的 12 个月里，它的利润增长了 567%。 另一方面，同期每股收益只增长了 542%。 因此，稀释对股东回报产生了显著影响。

从长远来看，股价的变化往往会反映每股收益的变化。 因此，如果 Agilysys 公司的每股收益能持续增长，对股东来说肯定是件好事。 但另一方面，如果我们了解到利润（而不是每股收益）正在改善，我们就不会那么兴奋了。 因此，如果我们的目标是评估一家公司的股价是否会增长，那么可以说从长远来看，每股收益比净收入更重要。

我们对 Agilysys 盈利表现的看法

事实证明，Agilysys 的利润无法与现金流相匹配，其摊薄意味着每股收益的增长落后于净收入的增长。 基于上述原因，我们认为，敷衍地看一眼 Agilysys 的法定利润，可能会让它的基本面看起来比实际情况更好。 如果你想对 Agilysys 进行更深入的研究，你还可以了解一下它目前面临的风险。 举例来说：我们发现 Agilysys 有3 个值得注意的警示信号，其中两个非常重要。

我们对 Agilysys 的研究主要集中在某些因素上，这些因素可能会使其收益看起来比实际情况更好。在此基础上，我们持怀疑态度。 但是，如果你能专注于细枝末节，总会有更多的发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 因此，您不妨看看这本免费的 高股本回报率公司集，或 这份内部人持股比例高的股票清单。

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