现在很难确定 Immatics N.V. (NASDAQ:IMTX) 的市盈率

你可能会认为市销率（或 "P/S"）达到 19.4 倍的Immatics N.V.(NASDAQ:IMTX) 是一只值得回避的股票，因为美国几乎一半的生物技术公司的市销率都低于 13.7 倍，即使市销率低于 4 倍也不是什么稀奇事。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此之高可能是有原因的。

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Immatics 的近期表现如何？

最近，整个行业的营收都在增长，而 Immatics 的营收却在倒退，这并不令人满意。 可能是许多人都期待着低迷的收入表现会大幅恢复，这才使得市盈率没有崩溃。 然而，如果情况并非如此，投资者可能会因股价过高而被套牢。

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Immatics 的收入增长趋势如何？

为了证明其市盈率的合理性，Imatics 公司需要取得超过同行业的惊人增长。

在回顾去年的财务数据时，我们沮丧地发现该公司的收入下降了 69%。 即便如此，令人钦佩的是，尽管在过去的 12 个月里，公司的收入与三年前相比累计增长了 73%。 因此，我们可以首先确认，在这段时间里，该公司在收入增长方面总体上做得非常好，尽管一路上也遇到了一些挫折。

展望未来，根据关注该公司的七位分析师的预测，未来三年公司收入将下滑，每年萎缩 2.6%。 在其他行业预计每年增长 157% 的情况下，这并不乐观。

有鉴于此，我们发现 Immatics 公司的市盈率与同行业公司相差无几，这一点很耐人寻味。 似乎大多数投资者都希望该公司的业务前景能出现转机，但分析师群体却对此信心不足。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为收入的下降最终可能会严重影响股价。

关于 Immatics 市盈率的底线

通常情况下，我们在做出投资决策时会告诫自己不要过多地解读市销率，尽管它可以揭示其他市场参与者对公司的看法。

对于一家在行业增长的背景下收入将下降的公司来说，Imatics 的市销率远远高于我们的预期。 在这种情况下，当我们看到收入即将下降时，我们怀疑股价可能会跟着下降，从而使高市盈率回到合适的范围内。 除非这些情况得到明显改善，否则对股东来说，这将是一个充满挑战的时期。

在采取下一步行动之前，您应该了解我们发现的Immatics 的 3 个警告信号（其中 1 个不容忽视！）。

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