ADMA Biologics (NASDAQ:ADMA) 是一项风险投资吗？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 当我们考虑一家公司的风险如何时，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务过多会导致公司破产。 重要的是，ADMA 生物制品公司(NASDAQ:ADMA) 确实有债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

债务何时成为问题？

一般来说，只有当公司无法通过融资或自身现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并对自身有利。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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ADMA Biologics 公司有多少债务？

您可以点击下图了解更多详情，该图显示，截至 2023 年 12 月底，ADMA Biologics 的债务为 1.306 亿美元，比一年前的 1.428 亿美元有所减少。 不过，该公司拥有 5140 万美元的现金抵消了这一债务，因此净债务约为 7920 万美元。

了解 ADMA 生物公司的负债情况

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到 ADMA Biologics 有 4980 万美元的负债将在 12 个月内到期，还有 1.442 亿美元的负债将在 12 个月后到期。 与此相抵，该公司有 5 140 万美元的现金和 2740 万美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 1.152 亿美元。

鉴于 ADMA 生物公司的市值高达 14.5 亿美元，很难相信这些负债会构成多大的威胁。 尽管如此，我们仍应继续关注其资产负债表，以防其发生不利变化。

为了衡量一家公司的债务与其收益的关系，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

尽管 ADMA 生物公司的债务仅为 2.4，但其利息保障率却非常低，仅为 1.0。 这不禁让我们怀疑，该公司支付高额利息是否因为它被认为具有风险。 无论如何，可以肯定的是，该公司有大量债务。 不过，令人欣慰的是，ADMA 生物公司在过去 12 个月里实现了 2,400 万美元的息税前利润，比上一年的亏损有所改善。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但未来的收益才是决定 ADMA 生物公司能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

最后，一家公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，有必要检查一下息税前利润（EBIT）中有多少是由自由现金流支持的。 去年，ADMA Biologics 创造的自由现金流占息税前利润的 16%，表现平平。 对我们来说，如此低的现金转化率会让我们对公司的偿债能力产生疑虑。

我们的观点

ADMA Biologics 公司难以用息税前利润弥补利息支出，这让我们对其资产负债表的实力产生了怀疑。 例如，它的总负债水平相对较高。 综合上述因素，我们认为 ADMA 生物公司的债务确实会给业务带来一些风险。 因此，虽然杠杆效应确实会提高股本回报率，但我们并不希望看到它继续增加。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现了ADMA Biologics 公司的一个警示信号，您在投资前应该注意。

归根结底，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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