我们认为百度 (NASDAQ:BIDU) 可以轻松管理其债务

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们可以看到，百度公司（纳斯达克股票代码：BIDU）确实在业务中使用了债务。 但更重要的问题是：债务带来的风险有多大？

为什么债务会带来风险？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 当我们研究债务水平时，我们首先会同时考虑现金和债务水平。

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百度的债务是多少？

如下所示，截至 2023 年 12 月，百度的债务为 764 亿人民币，低于上一年的 837 亿人民币。 但另一方面，百度也拥有 1,943 亿人民币的现金，净现金为 1,178 亿人民币。

百度的资产负债表有多健康？

最新的资产负债表数据显示，百度一年内到期的负债为 765 亿日元人民币，一年后到期的负债为 677 亿日元人民币。 另一方面，百度的现金为 1,943 亿人民币，一年内到期的应收账款为 180 亿人民币。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多682 亿日元。

流动性过剩表明百度对债务采取了谨慎的态度。 鉴于其短期流动性充足，我们认为它与贷款人之间不会有任何问题。 简而言之，百度拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

此外，我们很高兴地报告，百度已将其息税前盈利（EBIT）提高了 37%，从而降低了未来债务偿还的可能性。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，未来的盈利才是决定百度能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 虽然百度的资产负债表上有净现金，但它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力仍然值得一看，这有助于我们了解百度建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去三年中，百度产生的自由现金流实际上超过了息税前利润。 要想获得贷款人的青睐，没有什么比流入的现金更好的了。

总结

虽然我们理解投资者对债务的担忧，但你应该记住，百度拥有 1,178 亿人民币的净现金，以及比负债更多的流动资产。 最重要的是，百度将息税前利润的 108% 转化为自由现金流，带来了 250 亿人民币的收入。 说到百度的债务，我们的心情放松到了极点。 在大多数其他指标中，我们认为最重要的是追踪每股收益的增长速度。如果你也意识到了这一点，那么你很幸运，因为今天你可以免费查看百度每股收益历史的互动图表。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。

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