这 4 项指标表明美国包装公司 (NYSE:PKG) 合理地利用了债务

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它使用债务的情况，因为债务负担过重会导致破产。 重要的是，美国包装公司（NYSE:PKG）确实有债务。 但是，股东们应该担心它的债务使用吗？

债务会带来什么风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债公司因为贷款人迫使其以低价筹集资金而永久性地稀释股东。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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美国包装公司的净债务是多少？

您可以点击下图查看更多详情，该图显示，截至 2023 年 12 月，美国包装公司的债务为 28.7 亿美元，比一年前的 24.7 亿美元有所增加。 不过，该公司有 11.4 亿美元的现金可以抵消，因此净债务约为 17.3 亿美元。

美国包装公司的资产负债表健康状况如何？

从最新的资产负债表中我们可以看到，美国包装公司有 12.7 亿美元的负债将在一年内到期，还有 34.2 亿美元的负债将在一年后到期。 与此相抵，该公司有 11.4 亿美元的现金和 10.4 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（短期）应收账款的总和多出 25 亿美元。

当然，美国包装公司拥有 168 亿美元的巨额市值，因此这些负债可能是可控的。 不过，我们认为值得密切关注其资产负债表的实力，因为它可能会随着时间的推移而发生变化。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与盈利的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（简称利息覆盖率）的倍数。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时债务相对于收益的情况。

美国包装公司的净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）的比率很低，仅为 1.1。 它的息税前盈利（EBIT）是利息支出的 21.1 倍，可以轻松覆盖利息支出。 因此，我们对其超级保守的债务使用非常放心。 事实上，美国包装公司的优势在于其低债务水平，因为它的息税前盈利（EBIT）在过去 12 个月里下降了 25%。 当一家公司的盈利下滑时，它有时会发现与贷款人的关系变差了。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定美国包装公司能否随着时间的推移加强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

最后，公司只能用冰冷的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，有必要检查一下息税前盈利中有多少是由自由现金流支持的。 在最近三年里，美国包装公司的自由现金流占息税前利润的 51%，考虑到自由现金流不包括利息和税收，这一比例基本正常。 这种自由现金流使公司在适当的时候能够很好地偿还债务。

我们的观点

根据我们的观察，考虑到息税前利润的增长率，美国包装公司的日子并不好过，但我们考虑的其他因素让我们有理由感到乐观。 毫无疑问，美国包装公司用息税前利润弥补利息支出的能力是相当惊人的。 考虑到上述所有因素，我们确实对美国包装公司的债务使用感到有些谨慎。 虽然债务确实有可能带来更高的潜在回报，但我们认为股东绝对应该考虑债务水平如何可能使股票风险更高。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 我们发现了 美国包装公司 的 两个警示信号 ，了解它们应该成为您投资过程的一部分。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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