SM Energy (NYSE:SM) 是一项风险投资吗？

沃伦-巴菲特有句名言：'波动性远非风险的同义词'。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们可以看到，SM 能源公司（NYSE:SM）确实在业务中使用了债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务会带来什么风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并对自身有利。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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SM Energy 的净债务是多少？

您可以点击下图了解更多详情。下图显示，SM Energy 在 2024 年 3 月的债务为 15.8 亿美元，与前一年大致相同。 不过，该公司还有 5.063 亿美元现金，因此其净债务为 10.7 亿美元。

SM Energy 的资产负债表有多健康？

最新的资产负债表数据显示，SM Energy 有 5.361 亿美元的负债将在一年内到期，之后将有 21.6 亿美元的负债到期。 与这些债务相抵消的是 5.063 亿美元的现金和价值 2.417 亿美元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款的总和多出 19.5 亿美元。

SM 能源公司的市值为 55.5 亿美元，因此，如果有必要，它很有可能筹集现金来改善资产负债表。 但我们一定要密切关注其债务带来过多风险的迹象。

为了衡量一家公司的债务与其收益的关系，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这种方法的优点是，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

SM Energy 的净债务仅为其 EBITDA 的 0.67 倍。 其息税前利润对利息支出的覆盖率高达 12.9 倍。 因此，我们对其超级保守的债务使用方式很放心。 如果管理层不能避免去年息税前盈利（EBIT）减少 49% 的情况再次发生，那么适度的债务负担可能对 SM Energy 至关重要。 说到偿还债务，收益下降并不比含糖汽水对健康更有帮助。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 SM Energy 是否能长期巩固其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，有必要检查一下息税前盈利中有多少是由自由现金流支持的。 最近三年，SM Energy 录得的自由现金流占息税前利润的 55%，考虑到自由现金流不包括利息和税收，这一比例基本正常。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要时减少债务。

我们的观点

根据我们的观察，考虑到其息税前利润的增长率，SM Energy 的日子并不好过，但我们考虑的其他因素让我们有理由保持乐观。 毫无疑问，SM Energy 用息税前盈利（EBIT）支付利息支出的能力是相当惊人的。 综上所述，我们对 SM Energy 的债务水平持谨慎态度。 虽然债务确实能带来更高的潜在回报，但我们认为股东绝对应该考虑到债务水平可能会使股票的风险增加。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 请注意， SM Energy 在我们的投资分析中显示了 一个警告信号， 您应该了解...

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那么不要犹豫，今天就来了解我们的独家净现金增长股票列表。

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