这 4 项指标表明 Par Pacific Holdings (NYSE:PARR) 合理使用了债务

传奇基金经理李路（查理-芒格的支持者）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '因此，当你考虑某只股票的风险有多大时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们注意到Par Pacific Holdings, Inc.(NYSE:PARR) 的资产负债表上确实有债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

债务何时成为问题？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍很昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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Par Pacific Holdings 有多少债务？

如下所示，截至 2023 年 12 月底， Par Pacific Holdings 的债务为 6.517 亿美元，高于一年前的 5.055 亿美元。点击图片查看详情。 不过，该公司有 2.791 亿美元的现金可以抵消，因此净债务约为 3.726 亿美元。

派瑞控股的负债情况

根据最新公布的资产负债表，帕尔太平洋控股公司在 12 个月内到期的负债为 15.2 亿美元，12 个月后到期的负债为 10.0 亿美元。 另一方面，该公司拥有 2.791 亿美元现金和价值 3.672 亿美元的一年内到期应收账款。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款的总和多出 18.8 亿美元。

相对于其 19.3 亿美元的市值，这是一个巨大的杠杆。 这表明，如果该公司急需充实资产负债表，股东将被严重稀释。

为了衡量一家公司的债务相对于其收益的大小，我们计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了债务的利率。

Par Pacific Holdings 的净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）的比率很低，仅为 0.46。 它的息税前盈利（EBIT）是利息支出的 12.2 倍，可以轻松覆盖利息支出。 因此，我们对它超保守的债务使用方式很放心。 此外，我们很高兴地告诉大家，帕尔太平洋控股公司已将其息税前盈利（EBIT）提高了 55%，从而减少了未来偿还债务的可能性。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但是，未来的盈利才是决定 Par Pacific Holdings 能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们总是会检查息税前利润中有多少转化为自由现金流。 最近两年，帕尔太平洋控股公司的自由现金流占息税前盈利（EBIT）的 79%，考虑到自由现金流不包括利息和税项，这一比例基本正常。 这些自由现金流使公司在适当的时候有能力偿还债务。

我们的观点

好消息是，帕尔太平洋控股公司用息税前利润支付利息支出的能力令我们欣喜不已，就像毛茸茸的小狗逗弄蹒跚学步的孩子一样。 但我们必须承认，我们发现它的总负债水平起到了相反的作用。 考虑到所有这些数据，我们认为 Par Pacific Holdings 对债务采取了相当明智的态度。 这意味着他们承担了更多的风险，希望能提高股东回报。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现了Par Pacific Holdings 的 2 个警示信号（其中 1 个让我们有点不舒服！），您在投资前应加以注意。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。

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