这四项指标表明墨菲石油公司 (NYSE:MUR) 合理使用债务

沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们注意到墨菲石油公司（NYSE:MUR）的资产负债表上确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

为什么债务会带来风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷方迫使他们以低廉的价格筹集资金。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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墨菲石油公司的净债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，它显示墨菲石油公司在 2023 年 12 月的债务为 13.3 亿美元，低于一年前的 18.2 亿美元。 不过，该公司有 3.171 亿美元的现金可以抵消，因此净债务约为 10.1 亿美元。

墨菲石油公司的资产负债表有多强？

从最新的资产负债表中我们可以看到，墨菲石油公司有 8.465 亿美元的负债将在一年内到期，还有 33.7 亿美元的负债将在一年后到期。 与此相抵，该公司有 3.171 亿美元的现金和 3.44 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 35.6 亿美元。

墨菲石油公司的市值为 64.2 亿美元，因此，如果有必要，它很有可能筹集现金来改善其资产负债表。 不过，它偿还债务的能力仍然值得仔细研究。

为了衡量一家公司的债务与其收益的关系，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

墨菲石油公司的净债务仅为息税折旧及摊销前利润的 0.51 倍，这表明它肯定不是一个不计后果的借贷者。 去年息税折旧摊销前利润（EBIT）是利息支出的 9.4 倍，其稳健的利息覆盖率也支持了这一观点。 如果管理层不能避免去年息税前利润减少 36% 的情况再次发生，那么适度的债务负担可能对墨菲石油公司至关重要。 当一家公司的盈利下滑时，它有时会发现与贷款人的关系变差了。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但决定墨菲石油未来能否保持健康的资产负债表的，是未来的盈利，而不是任何东西。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，合乎逻辑的一步是查看息税前盈利（EBIT）中与实际自由现金流相匹配的比例。 在最近三年里，墨菲石油公司的自由现金流占息税前利润的 76%，鉴于自由现金流不包括利息和税收，这一比例接近正常水平。 这种自由现金流使公司在适当的时候能够很好地偿还债务。

我们的观点

墨菲石油公司的息税前利润增长率在这项分析中是一个真正的负面因素，尽管我们考虑的其他因素要好得多。 尤其是它将息税前利润转化为自由现金流的能力，令我们眼花缭乱。 考虑到上述所有因素，我们确实对墨菲石油公司的债务使用感到有些谨慎。 虽然我们理解债务可以提高股本回报率，但我们建议股东密切关注其债务水平，以防债务增加。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，墨菲石油公司（Murphy Oil）就有 两个警示信号 ，我们认为您应该注意。

说了这么多，如果您对资产负债表坚如磐石的快速增长型公司更感兴趣，那么请立即查看我们的净现金增长型股票列表。

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