百胜中国控股（NYSE:YUMC）的资产负债表健康吗？

沃伦-巴菲特有句名言：'波动性远非风险的同义词'。 因此，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样，百胜中国控股有限公司（NYSE:YUMC）也在利用债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

为什么债务会带来风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 如果情况变得非常糟糕，贷款人就会控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 当我们考虑一家公司的债务使用时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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百胜中国控股公司有多少债务？

如下图所示，截至 2024 年 3 月底，百胜中国控股的债务为 1.65 亿美元，比一年前的零债务有所增加。点击图片查看详情。 不过，百胜中国控股的资产负债表显示，它持有 24.2 亿美元的现金，因此它实际上拥有 22.5 亿美元的净现金。

百胜中国控股公司的资产负债表有多健康？

根据最新公布的资产负债表，百胜中国控股在 12 个月内到期的负债为 22.6 亿美元，12 个月后到期的负债为 24.4 亿美元。 与这些债务相抵消的是 24.2 亿美元的现金和价值 2.01 亿美元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 20.9 亿美元。

当然，百胜中国控股公司拥有 138 亿美元的巨额市值，因此这些负债可能是可控的。 但我们建议股东在未来继续关注百胜中国控股的资产负债表。 尽管百胜中国控股的负债值得注意，但它拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

此外，我们很高兴地告诉大家，百胜中国控股已将息税前盈利（EBIT）提高了 37%，从而降低了未来债务偿还的可能性。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，未来的盈利才是决定百胜中国控股能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务，会计利润并不能满足要求。 百胜中国控股公司的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 在过去三年里，百胜中国控股的自由现金流占息税前盈利（EBIT）的82%，高于我们通常的预期。 这使它在偿还债务方面处于非常有利的地位。

总结

虽然百胜中国控股的资产负债表因总负债而不是特别强劲，但它拥有 22.5 亿美元的净现金显然是积极的。 百胜中国控股的自由现金流为 6.88 亿美元，占息税前利润的 82%，这给我们留下了深刻印象。 因此，我们不认为百胜中国控股使用债务有风险。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，百胜中国控股公司有 一个警示信号 ，我们认为您应该注意。

总而言之，有时关注那些甚至不需要债务的公司会更容易一些。读者现在就可以免费获取一份净负债为零的成长股名单。

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