为什么 Potbelly (NASDAQ:PBPB) 可以负责任地管理其债务？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 '因此，当你考虑某只股票的风险有多大时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们可以看到，Potbelly Corporation(NASDAQ:PBPB) 在其业务中确实使用了债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

什么时候债务是危险的？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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Potbelly 有多少债务？

如下图所示，截至 2023 年 9 月底，Potbelly 的债务为 2220 万美元，高于一年前的 1010 万美元。点击图片查看详情。 但另一方面，它也有 3090 万美元的现金，净现金为 877 万美元。

Potbelly 的负债情况

根据上次报告的资产负债表，Potbelly 在 12 个月内到期的负债为 6990 万美元，12 个月后到期的负债为 1.718 亿美元。 与这些债务相抵消的是 3090 万美元的现金和价值 790 万美元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 2.028 亿美元。

虽然这看起来似乎很多，但也不算太糟，因为 Potbelly 的市值为 4.104 亿美元，因此如果需要，它可能会通过融资来加强资产负债表。 但我们一定要密切关注其债务是否会带来过多风险的迹象。 值得注意的是，虽然 Potbelly 有负债，但现金也多于债务，因此我们相信它能安全地管理债务。

我们还注意到，Potbelly 的息税前盈利（EBIT）已从去年的亏损改善为 1200 万美元。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，决定 Potbelly 未来能否保持健康资产负债表的，是未来的收益，而不是任何东西。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 Potbelly 的资产负债表上可能有净现金，但我们仍然有必要了解一下该公司将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流的情况，因为这将影响它对债务的需求和管理债务的能力。 去年，Potbelly 录得的自由现金流占息税前利润的 85%，比我们通常预期的要高。 这使它在偿还债务方面处于非常有利的地位。

总结

虽然 Potbelly 的负债确实多于流动资产，但它也拥有 877 万美元的净现金。 最重要的是，它将息税前利润的 85% 转化为自由现金流，带来了 1,000 万美元。 因此，我们对 Potbelly 的债务使用没有任何意见。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 我们发现了 Potbelly 的 两个警示信号 ，了解它们应该成为您投资过程的一部分。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别名单（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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