耐克（NYSE:NKE）为何能负责任地管理其债务？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 看来聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样，耐克公司（NYSE:NKE）也在利用债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

债务何时成为问题？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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什么是 NIKE 的债务？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2024 年 2 月底，耐克的债务为 89.4 亿美元，比一年前的 94.4 亿美元有所减少。 然而，其资产负债表显示其持有 106 亿美元的现金，因此其实际拥有 16.3 亿美元的净现金。

NIKE 的资产负债表有多强大？

从最近的资产负债表中我们可以看到，耐克有 90.3 亿美元的负债将在一年内到期，还有 141 亿美元的负债将在一年后到期。 与此相抵，它有 106 亿美元的现金和 45.3 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 80.3 亿美元。

当然，耐克公司拥有 1,445 亿美元的巨额市值，因此这些负债可能是可控的。 尽管如此，我们显然应该继续关注它的资产负债表，以防其发生恶化。 虽然它的负债值得注意，但耐克的现金也多于债务，因此我们对它安全管理债务很有信心。

但故事的另一面是，去年 NIKE 的息税前利润下降了 2.9%。 如果盈利继续以这种速度下降，公司可能会越来越难以管理其债务负担。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 NIKE 能否在一段时间内增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 耐克公司的资产负债表上可能有净现金，但我们仍然有必要了解该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 在过去的三年里，耐克公司产生了相当于息税前盈利 79% 的稳定的自由现金流，与我们的预期差不多。 这种自由现金流使公司在适当的时候有能力偿还债务。

总结

我们可以理解投资者对耐克负债的担忧，但它拥有 16.3 亿美元的净现金这一事实可以让我们放心。 它的自由现金流达到 62 亿美元，占息税前利润的 79%，这给我们留下了深刻印象。 因此，我们不认为耐克使用债务有什么风险。 在大多数其他指标中，我们认为最重要的是追踪每股收益的增长速度。如果您也意识到了这一点，那您就很幸运了，因为今天您可以免费查看尼克公司每股收益历史的互动图表。

说了这么多，如果你对一家快速增长且资产负债表稳健的公司更感兴趣，那么请立即查看我们的净现金增长型股票列表。

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