罗林斯公司（NYSE:ROL）是风险投资吗？

沃伦-巴菲特有句名言：'波动性远非风险的同义词'。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们注意到，罗林斯公司（NYSE:ROL）的资产负债表上确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

债务会带来什么风险？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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罗林斯公司有多少债务？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2023 年 12 月，罗林斯的债务为 4.908 亿美元，比一年前的 5490 万美元有所增加。 不过，该公司有 1.048 亿美元的现金可以抵消，因此净债务约为 3.86 亿美元。

罗林斯负债情况

从最新的资产负债表中我们可以看到，罗林斯有 5.767 亿美元的负债在一年内到期，还有 8.632 亿美元的负债在一年后到期。 与这些债务相抵消的是 1.048 亿美元的现金和价值 2.152 亿美元的应收账款，这些账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 11.2 亿美元。

鉴于罗林斯公司的市值高达 225 亿美元，我们很难相信这些负债会构成多大的威胁。 不过，我们认为值得密切关注其资产负债表的实力，因为它可能会随着时间的推移而发生变化。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与盈利的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（简称利息覆盖率）的倍数。 因此，我们既要考虑有折旧和摊销费用的债务，也要考虑无折旧和摊销费用的债务。

罗林斯公司的净债务仅为息税折旧及摊销前利润（EBITDA）的 0.56 倍。 而息税前利润（EBIT）是利息支出的 31.0 倍，可以轻松覆盖利息支出。 因此，你可以说它受到债务的威胁并不比大象受到老鼠的威胁大。 我们还欣喜地注意到，罗林斯公司去年的息税前利润增长了 20%，这使其债务负担更容易处理。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但最终，企业未来的盈利能力将决定罗林斯公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，合乎逻辑的一步是查看息税前盈利（EBIT）中与实际自由现金流相匹配的比例。 在过去三年里，罗林斯记录的自由现金流占息税前利润的 85%，这比我们通常预期的要高。 如果有必要的话，这为它偿还债务奠定了良好的基础。

我们的观点

令人欣慰的是，罗林斯公司令人印象深刻的利息保障意味着它在债务问题上占了上风。 这仅仅是好消息的开始，因为它将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的情况也非常令人振奋。 考虑到这些因素，在我们看来，罗林斯公司对债务的处理相当谨慎，风险似乎也得到了很好的控制。 因此，在我们看来，该公司的资产负债表非常健康。 另一个让我们对罗林斯公司充满信心的因素是，内部人士是否一直在购买股票：如果你也意识到了这个信号， 点击这个链接就能立即找到答案。

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