MSC Industrial Direct (NYSE:MSM) 资产负债表相当健康

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得很好，他说，"与其担心股价波动，我担心的是永久亏损的可能性......我认识的每一个实际投资者都担心这种风险。 由此看来，聪明的投资者都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样，MSC Industrial Direct Co., Inc.(NYSE:MSM) 也在利用债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

债务何时成为问题？

当企业不能轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍很昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并且对自身有利。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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MSC Industrial Direct 的债务是多少？

您可以点击下图了解更多详情，该图显示 MSC Industrial Direct 在 2024 年 3 月的债务为 5.52 亿美元，与前一年大致相同。 另一方面，该公司拥有 2220 万美元现金，净债务约为 5.298 亿美元。

MSC Industrial Direct 的负债情况

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到 MSC Industrial Direct 在 12 个月内到期的负债为 6.304 亿美元，12 个月后到期的负债为 4.675 亿美元。 与这些债务相抵消的是 2220 万美元的现金和价值 4.287 亿美元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 6.470 亿美元。

当然，MSC Industrial Direct 的市值为 51.2 亿美元，因此这些负债可能是可控的。 尽管如此，我们显然仍应继续关注其资产负债表，以防情况恶化。

为了衡量一家公司的债务相对于其盈利的情况，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了债务的利率。

MSC Industrial Direct 的净债务仅为其 EBITDA 的 0.99 倍。 而其息税前盈利（EBIT）是其利息支出的 21.8 倍，可以轻松覆盖利息支出。 因此，你可以说它受到债务的威胁并不比大象受到老鼠的威胁大。 但坏消息是，在过去 12 个月里，MSC Industrial Direct 的息税前盈利（EBIT）骤降了 10%。 如果盈利继续下降，该公司可能会陷入困境。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，未来的盈利才是决定 MSC Industrial Direct 未来能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，有必要检查一下息税前盈利中有多少是由自由现金流支持的。 在过去三年里，MSC Industrial Direct 创造了相当于其息税前利润 71% 的强劲自由现金流，与我们的预期相差无几。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要时减少债务。

我们的观点

令人欣慰的是，MSC Industrial Direct 的利息保障令人印象深刻，这意味着它在债务方面占据上风。 但事实是，我们对其息税前盈利（EBIT）增长率感到担忧。 综合上述因素，我们认为 MSC Industrial Direct 可以轻松应对债务问题。 当然，虽然这种杠杆作用可以提高股本回报率，但也带来了更大的风险，因此值得密切关注。 如果我们发现 MSC Industrial Direct 的内部人士最近买入了股票，我们就会有动力进一步研究这只股票。如果你也想，那你就走运了，因为今天我们将免费分享 我们的内幕交易报告列表。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票名单吧。

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