阿姆斯壮世界工业公司（NYSE:AWI）的资产负债表相当健康

沃伦-巴菲特有句名言："波动性远非风险的同义词。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它使用债务的情况，因为债务过多会导致毁灭。 重要的是，阿姆斯壮世界工业公司（NYSE:AWI）确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

债务何时成为问题？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使他们以不良价格筹集资金。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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阿姆斯壮世界工业公司的净债务是多少？

您可以点击下图了解更多详情，该图显示，截至 2023 年 12 月底，阿姆斯壮世界工业公司的债务为 5.901 亿美元，比一年前的 6.511 亿美元有所减少。 另一方面，该公司拥有 7190 万美元现金，净债务约为 5.182 亿美元。

阿姆斯壮世界工业公司的负债情况

根据最新公布的资产负债表，阿姆斯壮世界工业公司在 12 个月内到期的负债为 1.945 亿美元，12 个月后到期的负债为 8.861 亿美元。 与这些债务相抵消的是，该公司拥有 7190 万美元的现金以及价值 1.118 亿美元的应收账款，这些应收账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 8.969 亿美元。

由于公开交易的阿姆斯壮世界工业公司股票总价值为 53.8 亿美元，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 但是，由于有足够的负债，我们肯定会建议股东在未来继续关注其资产负债表。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和没有折旧和摊销费用的债务相对于收益的情况。

阿姆斯壮世界工业公司的债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率为 1.5，该公司巧妙而负责任地使用了债务。 事实上，该公司在过去 12 个月中的息税前盈利（EBIT）是利息支出的 7.9 倍，这与上述主题不谋而合。 此外，阿姆斯壮世界工业公司去年的息税前利润增长了 11%，这也进一步增强了其管理债务的能力。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但是，未来的收益才是决定阿姆斯壮世界工业公司能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能满足要求。 因此，合乎逻辑的一步是查看息税前盈利（EBIT）中与实际自由现金流相匹配的比例。 最近三年，阿姆斯壮世界工业公司记录的自由现金流占息税前利润的 55%，考虑到自由现金流不包括利息和税收，这一比例基本正常。 这种自由现金流使公司在适当的时候能够很好地偿还债务。

我们的观点

从这个角度分析，阿姆斯壮世界工业公司的利息保障是一个真正的利好因素，就像同事主动赠送的小蛋糕一样。 此外，其息税前盈利（EBIT）的明显增长能力也相当令人振奋！ 综合上述因素，我们认为阿姆斯壮世界工业公司可以相当轻松地处理其债务。 当然，虽然这种杠杆作用可以提高股本回报率，但也带来了更大的风险，因此值得密切关注。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现阿姆斯壮世界工业公司（Armstrong World Industries）有一个警示信号，您在投资前应该注意。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。

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