WillScot Mobile Mini Holdings (NASDAQ:WSC) 是否负债过多？

传奇基金经理李路（查理-芒格曾支持过他）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 因此，聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样，WillScot Mobile Mini Holdings Corp.(NASDAQ:WSC) 也在利用债务。 但股东们会担心这些债务吗？

为什么债务会带来风险？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债权人，就会破产。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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WillScot Mobile Mini Holdings 有多少债务？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2023 年 12 月，WillScot Mobile Mini Holdings 的债务为 34.4 亿美元，比一年前的 30.0 亿美元有所增加。 净债务大致相同，因为该公司没有太多现金。

WillScot Mobile Mini Holdings 的资产负债表有多强？

从最近的资产负债表中我们可以看到，WillScot Mobile Mini Holdings 有 5.620 亿美元的负债将在一年内到期，还有 43.1 亿美元的负债将在一年后到期。 另一方面，该公司拥有 201 万美元现金和价值 4.511 亿美元的一年内到期应收账款。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 44.1 亿美元。

相对于其 69.8 亿美元的市值而言，这是一个巨大的杠杆。 如果贷款人要求其加强资产负债表，股东很可能会面临严重的资产稀释。

为了衡量一家公司的债务与其收益的关系，我们计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这种方法的优点是，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

WillScot Mobile Mini Holdings 的债务是其息税折旧及摊销前利润的 4.3 倍，而息税折旧及摊销前利润的利息支出是其息税折旧及摊销前利润的 3.5 倍。 这表明，虽然债务水平很高，但我们不会说它们有问题。 另一方面，WillScot Mobile Mini Holdings 去年的息税前利润增长了 29%。 如果它能保持这种增长势头，其债务负担就会像变暖世界中的冰川一样开始消融。 在分析债务水平时，资产负债表显然是起点。 但是，未来的收益才是决定 WillScot Mobile Mini Holdings 未来能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们总是会检查息税前利润中有多少转化为自由现金流。 在过去三年里，WillScot Mobile Mini Holdings 创造了相当于息税前盈利 72% 的稳定自由现金流，与我们的预期相差无几。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要的时候减少债务。

我们的观点

在这项分析中，WillScot Mobile Mini Holdings 的息税前利润增长率以及息税前利润与自由现金流的转换率都是一个真正的积极因素。 另一方面，它的净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）的比率让我们对它的债务不太放心。 考虑到上述所有因素，我们认为 WillScot Mobile Mini 控股公司对债务的管理相当不错。 尽管如此，由于债务负担沉重，我们建议任何股东都要密切关注。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，我们发现了WillScot Mobile Mini Holdings 公司的两个警示信号，您在投资前应加以注意。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。

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