我们认为温尼贝戈工业公司（NYSE:WGO）正在利用债务承担一定风险

沃伦-巴菲特有句名言：'波动性远非风险的同义词'。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们注意到，温尼贝戈工业公司（NYSE:WGO）的资产负债表上确实有债务。 但股东们会担心这些债务吗？

为什么债务会带来风险？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理--对自身有利。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

查看我们对温尼贝戈工业公司的最新分析

Winnebago Industries 的债务是多少？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2024 年 2 月，温尼贝戈工业公司的债务为 6.948 亿美元，比一年前的 5.910 亿美元有所增加。 不过，该公司有 2.657 亿美元的现金可以抵消，因此净债务约为 4.291 亿美元。

温尼贝戈工业公司的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，Winnebago Industries 有 3.532 亿美元的负债将在一年内到期，还有 7.561 亿美元的负债将在一年后到期。 另一方面，该公司有 2.657 亿美元的现金和价值 2.423 亿美元的应收账款将在一年内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 6.013 亿美元。

温尼贝戈工业公司的市值为 17.5 亿美元，因此，如果有必要，它很有可能筹集现金来改善资产负债表。 但很明显，我们必须仔细研究它是否能在不稀释债务的情况下管理好自己的债务。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与收益的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（简称利息覆盖率）的倍数。 因此，我们既要考虑债务相对于折旧和摊销费用的收益，也要考虑债务相对于折旧和摊销费用的收益。

我们认为，Winnebago Industries 的净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）比率（1.6）适中，表明该公司在债务问题上比较谨慎。 而其 11.5 倍的高利息覆盖率更让我们放心。 事实上，Winnebago Industries 的优势在于其低债务水平，因为在过去的 12 个月里，其息税前盈利（EBIT）下降了 54%。 盈利的下降（如果这种趋势继续下去）最终会使适度的债务变得相当危险。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但决定 Winnebago Industries 未来能否保持健康的资产负债表的，还是未来的收益。 因此，如果你关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能满足要求。 因此，合乎逻辑的一步是查看息税前盈利（EBIT）中与实际自由现金流相匹配的比例。 在过去三年里，Winnebago Industries 产生了相当于息税前利润 55% 的强劲自由现金流，与我们的预期相差无几。 这些自由现金流为公司在适当的时候偿还债务创造了有利条件。

我们的观点

Winnebago Industries 的息税前盈利（EBIT）增长率在这项分析中是一个真正的负面因素，尽管我们考虑的其他因素使它的情况明显好转。 例如，它的利息保障令人耳目一新。 综合上述数据，我们认为温尼贝戈工业公司的债务确实使其有点风险。 这并不一定是坏事，因为杠杆可以提高股本回报率，但这一点需要注意。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 请注意， 在我们的投资分析中 ， Winnebago Industries 显示了 一个警示信号， 您应该了解...

如果说了这么多，你还是对资产负债表坚如磐石的快速增长型公司更感兴趣，那么请立即查看我们的净现金增长型股票列表。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。