特斯拉 (NASDAQ:TSLA) 是否负债过多？

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 重要的是，特斯拉公司（纳斯达克股票代码：TSLA）确实有债务。 但股东们会担心这些债务吗？

债务会带来什么风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，就只能任由他们摆布。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，它不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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特斯拉有多少债务？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2023 年 12 月，特斯拉的债务为 46.6 亿美元，比一年前的 20.5 亿美元有所增加。 不过，特斯拉的资产负债表显示，它持有 291 亿美元现金，因此它实际上拥有 244 亿美元净现金。

特斯拉的负债情况

从最新的资产负债表中我们可以看到，特斯拉有 287 亿美元的负债将在一年内到期，还有 143 亿美元的负债将在一年后到期。 与此相抵，特斯拉有 291 亿美元的现金和 37 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 102 亿美元。

考虑到特斯拉的规模，其流动资产与负债总额似乎很平衡。 因此，虽然很难想象这家市值 5252 亿美元的公司正在为现金而苦苦挣扎，但我们仍然认为值得关注其资产负债表。 虽然特斯拉确实有值得注意的负债，但它的现金也多于债务，因此我们很有信心它能安全地管理债务。

如果管理层不能避免去年息税前盈利（EBIT）削减 35% 的情况再次发生，那么其债务负担的适度性对特斯拉来说可能会变得至关重要。 盈利下降（如果这种趋势继续下去）最终可能会使适度的债务变得相当危险。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定特斯拉能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果你关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，虽然税务人员可能会喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 特斯拉的资产负债表上可能有净现金，但看看该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流仍然很有意思，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 最近三年，特斯拉记录的自由现金流占息税前利润的 58%，考虑到自由现金流不包括利息和税收，这一比例接近正常水平。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要时减少债务。

总结

虽然关注一家公司的负债总额总是明智之举，但特斯拉拥有 244 亿美元的净现金还是非常令人欣慰的。 因此，我们对特斯拉的债务使用并不感到困扰。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 我们 在 特斯拉 身上 发现了一个警示信号 ，了解它们应该成为你投资过程的一部分。

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