奇声电子（TWSE:2385）似乎相当合理地利用了债务

沃伦-巴菲特有句名言：'波动性远非风险的同义词'。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险程度时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们注意到，Chicony Electronics Co.(TWSE:2385 ）的资产负债表上确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否使该公司具有风险。

什么情况下债务是危险的？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么它就只能任由贷款人摆布。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债企业因贷款人迫使其以低价融资而永久性地稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司对其债务进行了合理的管理，并且对自身有利。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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Chicony Electronics 的债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，2023 年 12 月，Chicony Electronics 的债务为 14.0 亿新台币，低于一年前的 29.0 亿新台币。 但另一方面，它也拥有 242 亿新台币的现金，净现金头寸为 228 亿新台币。

奇巧电子的资产负债表健康状况如何？

最新的资产负债表数据显示，Chicony Electronics 在一年内到期的负债为 440 亿新台币，一年后到期的负债为 6.582 亿新台币。 与此相抵，该公司拥有 242 亿新台币的现金和 232 亿新台币的应收账款，这些账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 28.2 亿新台币。

这种情况表明，Chicony Electronics 的资产负债表看起来相当稳健，因为其总负债与流动资产几乎相等。 因此，这家市值 1,503 亿新台币的公司不太可能缺乏现金，但仍值得关注其资产负债表。 简而言之，Chicony Electronics 拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

但故事的另一面是，Chicony Electronics 去年的息税前盈利（EBIT）下降了 9.7%。 这种下降如果持续下去，显然会使债务更加难以承受。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，决定 Chicony Electronics 未来能否保持健康资产负债表的，是未来的收益，而不是任何东西。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为一家公司不可能用纸面上的利润来偿还债务，它需要的是冷冰冰的现金。 虽然 Chicony Electronics 的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去的三年里，Chicony Electronics 产生的自由现金流实际上超过了息税前盈利（EBIT）。 这种强劲的现金转换率让我们兴奋不已，就像 Daft Punk 演唱会的节拍响起时的观众一样。

总结

虽然我们同情那些认为负债令人担忧的投资者，但您应该记住，Chicony Electronics 拥有新台币 228 亿元的净现金，而且流动资产多于负债。 最重要的是，该公司将息税前利润的 110% 转化为自由现金流，带来了 160 亿新台币。 因此，我们不认为奇巧电子使用债务有什么风险。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这些风险可能很难发现。每家公司都有，而我们发现了 Chicony Electronics 的一个警告信号 ，您应该了解一下。

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