Test-Rite International（TWSE:2908）疲软的财报可能只揭示了全貌的一部分

上周，Test-Rite International Co.(TWSE:2908) 上周的财报并没有使股价下跌。 我们的分析表明，除了疲软的利润数据，投资者还应该注意到数据中的其他一些潜在弱点。

查看我们对 Test-Rite International 的最新分析

放大 Test-Rite International 的收益

权责发生制比率是衡量公司将利润转化为自由现金流（FCF）的一个关键财务比率。要获得应计比率，我们首先要从一个时期的利润中减去自由现金流，然后用这个数字除以该时期的平均运营资产。 你可以把现金流的应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

因此，负的应计比率对公司来说是正数，而正的应计比率则是负数。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为，当一家公司的应计比率相对较高时，还是值得注意的。 值得注意的是，有一些学术证据表明，一般来说，应计比率过高对近期利润来说是个坏兆头。

在截至 2024 年 3 月的 12 个月里，Test-Rite International 的应计比率为-0.10。 这表明，它的自由现金流比法定利润高出不少。 事实上，该公司去年的自由现金流为 20 亿新台币，远远超过其 2.274 亿新台币的法定利润。 值得注意的是，去年 Test-Rite 国际公司的自由现金流为负值，因此今年的 20 亿新台币是一个可喜的进步。 重要的是，我们注意到不寻常的税务情况影响了应计比率。

注：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击此处，查看我们对 Test-Rite International 的资产负债表分析。

不寻常的税务状况

从应计比率来看，我们注意到 Test-Rite International 从一项税收优惠中获利，为利润贡献了 5200 万新台币。 当一家公司由税务人员支付税款而不是向税务人员支付税款时，总是有点值得注意。 当然，从表面上看，获得税收优惠是件好事。 然而，细节决定成败，因为这类优惠只在入账当年产生影响，而且往往是一次性的。 如果税收优惠不是每年都有，在其他条件相同的情况下，我们可能会看到其盈利能力明显下降。

我们对 Test-Rite 国际公司利润表现的看法

尽管 Test-Rite International 的应计比率证明了其强劲的现金流，并显示出良好的盈利质量，但其获得税收优惠的事实表明，今年的利润可能并不能很好地指导其可持续的利润率。 考虑到这些对比因素，我们对 Test-Rite 国际公司的利润是否恰当地反映了其潜在的利润潜力并没有强烈的看法。 有鉴于此，除非我们对风险有透彻的了解，否则我们不会考虑投资一只股票。 我们的分析显示，Test-Rite International 有两个警示信号（其中一个让我们有点不舒服！），我们强烈建议您在投资前看看这些坏孩子。

我们对 Test-Rite International 的研究主要集中在某些因素上，这些因素会使其收益看起来比实际情况更好。 但是，还有很多其他方法可以让你对一家公司产生好感。 有些人认为高股本回报率是优质企业的良好标志。 因此，您不妨看看这份免费的 高股本回报率公司集锦，或者 这份内部人持股比例高的股票名单。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有所提及的任何股票。