Ruentex DevelopmentLtd（TWSE:9945）的资产负债表健康吗？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们可以看到，Ruentex Development Co.(TWSE:9945) 在其业务中确实使用了债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

什么时候债务是危险的？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

查看我们对 Ruentex DevelopmentLtd 的最新分析

Ruentex DevelopmentLtd 的净债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，它显示 Ruentex DevelopmentLtd 在 2023 年 12 月的债务为 473 亿新台币，低于一年前的 505 亿新台币。 不过，该公司有 39.3 亿新台币的现金可以抵消，因此净债务约为 434 亿新台币。

Ruentex DevelopmentLtd 的资产负债表有多健康？

根据最新公布的资产负债表，Ruentex DevelopmentLtd 在 12 个月内到期的负债为新台币 315 亿元，12 个月后到期的负债为新台币 436 亿元。 另一方面，该公司拥有 39.3 亿新台币的现金和价值 78.9 亿新台币的一年内到期应收账款。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多 633 亿新台币。

相对于其 998 亿新台币的市值，这是一个巨大的杠杆。 这表明，如果该公司急需充实资产负债表，股东将被严重稀释。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与盈利的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

Ruentex DevelopmentLtd 的债务与息税折旧摊销前利润比率为 8.0，这表明其债务负担沉重，但其利息保障倍数为 9.6，这意味着它可以轻松地偿还债务。 总的来说，我们认为该公司可能背负着相当沉重的债务。 值得注意的是，Ruentex DevelopmentLtd 去年的息税前盈利（EBIT）与去年持平。 我们更希望看到一些盈利增长，因为这总是有助于减少债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但是，Ruentex DevelopmentLtd 的盈利将影响资产负债表在未来的表现。 因此，如果您想更多地了解该公司的盈利情况，不妨看看它的长期盈利趋势图。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，我们不妨看看息税前利润中有多少是由自由现金流支持的。 在过去三年里，Ruentex DevelopmentLtd 录得的自由现金流占息税前利润的 93%，比我们通常预期的要高。 这使它在偿还债务方面处于非常有利的地位。

我们的观点

根据我们的观察，考虑到 Ruentex DevelopmentLtd 的净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）之比，它的日子并不好过，但我们考虑的其他因素让我们有理由感到乐观。 毫无疑问，该公司将息税前利润转化为自由现金流的能力非常强。 综上所述，我们对 Ruentex DevelopmentLtd 的债务水平持谨慎态度。 虽然债务确实能带来更高的潜在回报，但我们认为股东绝对应该考虑到债务水平可能会使股票的风险增加。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这些风险可能很难发现。每家公司都有，而我们已经发现了 Ruentex DevelopmentLtd 的 3 个警告信号 （其中 2 个有点令人担忧！），你应该了解一下。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别名单（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。