增兴实业（TWSE:1558）令人失望的盈利或许有希望的理由

上周，增兴实业股份有限公司（TWSE:1558）的股东似乎并不关心疲软的收益。 我们做了一些调查，我们相信该公司的盈利比表面看起来要强。

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放大增兴实业的收益

在高级财务学中，用来衡量公司如何将报告利润转化为自由现金流（FCF）的关键比率是应计比率（来自现金流）。 通俗地说，该比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 该比率向我们展示了公司利润超出 FCF 的程度。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比其利润所显示的要多。 虽然应计比率为正并不是什么问题，因为这表明公司有一定水平的非现金利润，但应计比率过高可以说是一件坏事，因为这表明纸面利润与现金流不匹配。 这是因为一些学术研究表明，高应计比率往往会导致利润降低或利润增长减少。

截至 2023 年 12 月，增兴工业的应计比率为-0.25。 这表明其自由现金流大大超过了法定利润。 事实上，该公司去年的自由现金流为 21 亿新台币，远高于 2.533 亿新台币的法定利润。 增兴工业的自由现金流在去年有所改善，这总体上是好事。

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我们对增兴实业利润表现的看法

如上所述，增兴实业的应计比率表明其利润向自由现金流的转化率很高，这对公司来说是个利好因素。 因此，我们认为增兴实业的基本盈利潜力与法定利润看起来一样好，甚至可能更好！ 另一方面，在过去的十二个月里，其每股收益实际上有所缩水。 归根结底，要想正确理解这家公司，除了上述因素外，还必须考虑更多因素。 如果你想更多地了解增兴实业这家企业，就必须了解它所面临的任何风险。 例如，我们发现增兴实业有3 个警示信号（其中 1 个不容忽视！）值得您在进一步分析之前注意。

本说明只探讨了揭示增兴实业利润性质的一个因素。 但是，如果你能把注意力集中在细枝末节上，总会有更多的发现。 有些人认为高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单很有用。

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