乐观投资者推动中信资源控股有限公司（HKG:1205）股价上涨 29%，但增长乏力

中信资源控股有限公司（HKG:1205）的股价延续了近期的上涨势头，仅在上个月就上涨了 29%。 再往后看，尽管过去 30 天的走势强劲，但过去 12 个月 12% 的涨幅也不算太差。

即使股价大幅飙升，你仍然可以对中信资源控股 7.5 倍的市盈率无动于衷，因为香港的市盈率（或 "市净率"）中位数也接近 9 倍。 虽然这可能不会引起任何关注，但如果市盈率不合理，投资者可能会错失潜在机会或忽视即将到来的失望。

例如，中信资源控股公司近期的盈利下滑就值得深思。 一种可能是，市盈率之所以适中，是因为投资者认为该公司的业绩在不久的将来仍足以与大盘保持一致。 如果你喜欢这家公司，你至少会希望是这样，这样你就有可能在它不太被看好的时候买入一些股票。

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增长指标对市盈率有何启示？

有一个固有的假设，即一家公司的市盈率（如中信资源控股的市盈率）应该与市场相匹配才算合理。

先回顾一下去年公司每股收益的增长情况，去年公司每股收益下降了 59%，令人失望。 不幸的是，这又让它回到了三年前的起点，在此期间，每股收益几乎没有任何增长。 因此，可以说该公司最近的盈利增长并不稳定。

将最近的中期盈利轨迹与大盘一年 20% 的扩张预测相比较，可以发现其年化吸引力明显下降。

有了这些信息，我们发现中信资源控股的市盈率与市场相当接近，这很有意思。 看来，大多数投资者都忽视了近期相当有限的增长率，愿意出高价购买该股。 由于近期盈利趋势的持续可能最终会拖累股价，因此维持这些价格将很难实现。

主要启示

中信资源控股的股价已大幅上涨，目前市盈率也回到了市场中位数。 一般来说，我们倾向于限制市盈率的使用，以确定市场对公司整体健康状况的看法。

我们对中信资源控股公司的研究表明，其三年盈利趋势对市盈率的影响并不像我们预测的那样大，因为它们看起来比目前的市场预期要差。 目前，我们对市盈率感到不安，因为这种盈利表现不可能长期支持更积极的情绪。 如果近期的中期盈利趋势持续下去，股东的投资将面临风险，潜在投资者也有可能支付不必要的溢价。

在您确定自己的观点之前，我们发现了中信资源控股公司的三个警示信号，您应该注意。

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