彩虹显示器件有限公司（SHSE:600707）的资产负债表健康吗？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它使用债务的情况，因为债务过多会导致破产。 我们可以看到，彩虹显示器件股份有限公司（SHSE:600707）在债务方面的情况。(SHSE:600707)确实在业务中使用了债务。 但是，股东们是否应该担心它的债务使用呢？

为什么债务会带来风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么它就只能任由贷款人摆布。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，而且对自身有利。 在研究债务水平时，我们首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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彩虹显示器件有限公司的债务情况如何？

如下所示，截至 2024 年 3 月，Caihong Display DevicesLtd 的债务为 143 亿日元，低于一年前的 173 亿日元。 另一方面，该公司拥有 62.2 亿日元的现金，净债务约为 80.9 亿日元。

彩虹显示器件有限公司的资产负债表健康状况如何？

根据最新公布的资产负债表，彩虹显示器件有限公司在 12 个月内到期的负债为 106 亿日元，12 个月后到期的负债为 76.4 亿日元。 与此相抵，该公司有 62.2 亿日元的现金和 19.9 亿日元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款的总和多出 101 亿日元。

彩虹显示器件有限公司的市值为 238 亿人民币，因此如果有必要，它很可能会筹集现金来改善资产负债表。 但很明显，我们必须密切关注它能否在不稀释债务的情况下管理好自己的债务。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），以及计算其息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

彩虹显示器件有限公司的净债务为息税折旧摊销前利润的 1.9 倍，非常合理，而去年息税折旧摊销前利润仅为利息支出的 4.7 倍。 这在很大程度上是由于该公司大量的折旧和摊销费用，可以说这意味着其息税折旧摊销前利润（EBITDA）是一个非常宽松的盈利衡量标准，其债务可能比表面看起来更像是一个负担。 我们还注意到，彩虹显示器件有限公司的息税前盈利（EBIT）从去年的亏损改善为正 14 亿人民币。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，彩虹显示器件有限公司的盈利将影响资产负债表在未来的表现。 因此，如果您想更多地了解该公司的盈利情况，不妨看看它的长期盈利趋势图。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，查看息税前盈利（EBIT）有多少转化为实际的自由现金流非常重要。 让所有股东感到高兴的是，彩虹显示器件有限公司去年产生的自由现金流实际上超过了息税前利润。 这种强劲的现金转化率让我们像 Daft Punk 演唱会上的观众一样兴奋。

我们的观点

在资产负债表方面，彩虹显示器件有限公司最突出的积极因素是它似乎能够自信地将息税折旧摊销前利润（EBIT）转化为自由现金流。 但我们注意到的其他因素并不那么令人鼓舞。 例如，它在处理总负债方面似乎有些吃力。 考虑到上述所有因素，我们认为彩虹显示器件有限公司的债务管理似乎还不错。 尽管如此，该公司的债务负担仍然十分沉重，因此我们建议任何股东对此保持密切关注。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 我们发现了 彩虹显示器件有限公司 的 一个警告信号 ，了解这些 信号 应该成为您投资过程的一部分。

归根结底，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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