北京神舟航天软件技术有限公司（SHSE:688562）不稳定的盈利可能并不能说明一切

北京神舟航天软件技术有限公司（SHSE:688562）最近公布了疲软的财报，但股东们的反应并不强烈。 我们做了一些分析，发现法定利润数字下面有一些令人担忧的细节。

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细看北京神舟航天软件技术有限公司的盈利情况

许多投资者都没听说过现金流应计比率，但它实际上是衡量一家公司在一定时期内利润与自由现金流（FCF）支持程度的有用指标。 通俗地说，这个比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比其利润所显示的要多。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为，当一家公司的应计比率相对较高时，还是值得注意的。 引用 Lewellen 和 Resutek 在 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

在截至 2024 年 3 月的 12 个月内，北京神舟航天软件技术有限公司的应计比率为 0.90。 一般来说，这预示着未来盈利能力较差。 事实上，在此期间，该公司没有产生任何自由现金流。 在过去的 12 个月里，该公司的自由现金流实际上为负值，尽管有上文提到的 3,680 万日元的利润，但还是流出了 6,600 万日元。 由于去年的自由现金流为负值，我们猜想一些股东可能会怀疑今年 6,600 万人民币的现金消耗是否意味着高风险。 然而，这并不是需要考虑的全部。 应计比率至少部分反映了异常项目对法定利润的影响。

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异常项目如何影响利润？

去年，该公司的非正常项目使利润增加了 3,800 万人民币，这在一定程度上解释了为什么其应计比率如此之低。 虽然我们喜欢看到利润增长，但当非正常项目带来巨大贡献时，我们往往会更加谨慎。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现，重大异常项目往往不会重复出现。 毕竟，这正是会计术语的含义。 我们可以看到，在截至 2024 年 3 月的一年中，北京神舟航天软件技术有限公司的正非正常项目相对于其利润而言是相当可观的。 因此，我们可以推测，不寻常项目使其法定利润大大高于原来的水平。

我们对北京神舟航天软件技术有限公司利润表现的看法

综上所述，北京神舟航天软件技术有限公司从非正常项目中获得了不错的利润增长，但其纸面利润却无法与自由现金流相匹配。 综合上述因素，我们可以强烈地感觉到，北京神舟航天软件技术有限公司的潜在盈利能力并不像法定利润数字看起来那么好。 因此，如果你想深入研究这只股票，关键是要考虑它所面临的任何风险。 在 Simply Wall St，我们发现了北京神舟航天软件技术有限公司的 1 个警告信号，我们认为它们值得你注意。

在这篇文章中，我们研究了许多可能损害利润数字实用性的因素，并持谨慎态度。 不过，还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所参考。 有些人认为高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单很有用。

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