招商局物业经营服务有限公司（SZSE:001914）尽管股价上涨 28%，但仍难逃收益不佳的命运

招商局物业经营服务有限公司(如果招商局物业经营服务股份有限公司（SZSE:001914）的股东们看到该公司股价在本月大涨 28%，从之前的疲软中恢复过来，一定会非常兴奋。 遗憾的是，上个月的涨幅并没有挽回去年的损失，该股在去年仍下跌了 19%。

虽然该股股价飙升，但鉴于中国约有一半公司的市盈率（或 "市净率"）超过 33 倍，您仍可考虑将市盈率为 17.8 倍的招商局物业经营与服务作为一项有吸引力的投资。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率有限可能是有原因的。

招商局物业经营服务有限公司最近的表现确实不错，因为它的盈利增长超过了大多数其他公司。 可能是许多人预计强劲的盈利表现会大幅下滑，从而压低了市盈率。 如果你喜欢这家公司，你就会希望情况不会如此，这样你就有可能在它不受青睐的时候买入一些股票。

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增长是否与低市盈率相匹配？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率应该低于市场表现，这样招商局物业经营与服务的市盈率才算合理。

首先回顾过去，我们发现该公司去年的每股收益增长了 17%，令人印象深刻。 令人欣喜的是，得益于过去 12 个月的增长，每股收益也比三年前累计增长了 51%。 因此，我们可以首先确认，在这段时间里，该公司在盈利增长方面做得非常出色。

展望未来，据 11 位关注该公司的分析师估计，未来三年的年增长率将达到 14%。 与此同时，其他市场的年增长率预计为 26%，这显然更具吸引力。

有鉴于此，招商局物业经营与服务公司的市盈率低于大多数其他公司也就不难理解了。 似乎大多数投资者预期未来增长有限，只愿意为该股支付较低的价格。

我们能从招商局物业经营服务有限公司的市盈率中学到什么？

招商局物业经营服务有限公司的股价可能得到了稳固的提升，但其市盈率肯定没有达到任何高度。 通常情况下，我们在做出投资决策时会告诫自己不要过多地解读市盈率，尽管市盈率可以揭示其他市场参与者对公司的看法。

正如我们所猜测的那样，我们对招商局物业经营服务有限公司分析师预测的研究表明，该公司盈利前景不佳是导致其市盈率偏低的原因之一。 目前，股东们正在接受低市盈率，因为他们承认未来的盈利可能不会带来任何惊喜。 在这种情况下，股价很难在短期内强劲上涨。

我们不想过多地 "泼冷水"，但我们也发现了招商局物业经营与服务的一个警示信号，您需要注意。

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