芒果卓越传媒（SZSE:300413）是否负债过多？

传奇基金经理李路（查理-芒格的支持者）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '因此，当你考虑某只股票的风险有多大时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们可以看到，芒果卓越传媒股份有限公司（Mango Excellent Media Co.(SZSE:300413) 在其业务中确实使用了债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务何时成为问题？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见的情况（但仍然代价高昂）是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 当我们研究债务水平时，我们首先会同时考虑现金和债务水平。

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Mango Excellent Media 的净债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，2024 年 3 月，Mango Excellent Media 的债务为 1.158 亿日元人民币，低于一年前的 13.8 亿日元人民币。 然而，其资产负债表显示其持有 130 亿日元现金，因此其实际拥有 129 亿日元净现金。

芒果卓越传媒的资产负债表有多强？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到 Mango Excellent Media 在 12 个月内到期的负债为 97.4 亿日元人民币，12 个月后到期的负债为 2.052 亿日元人民币。 与此相抵消的是，该公司拥有 130 亿日元的现金和 50.4 亿日元的应收账款，这些应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出813 亿日元。

流动性过剩表明，芒果卓越传媒对债务采取了谨慎的态度。 由于资产充裕，它不太可能与贷款人发生纠纷。 简而言之，Mango Excellent Media 拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

另外，Mango Excellent Media 去年的息税前盈利（EBIT）增长了 13%，进一步增强了其管理债务的能力。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，未来的收益才是决定 Mango Excellent Media 未来能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 Mango Excellent Media 的资产负债表上可能有净现金，但看看该公司如何将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流仍然很有意义，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 最近三年，Mango Excellent Media 录得的自由现金流为息税前盈利（EBIT）的 30%，低于我们的预期。 就偿还债务而言，这并不理想。

总结

虽然调查一家公司的债务情况总是明智的，但在这种情况下，Mango Excellent Media 拥有 129 亿日元的净现金，资产负债表看起来也不错。 此外，在过去的 12 个月里，它的息税前利润增长了 13%。 因此，我们认为 Mango Excellent Media 的债务使用不存在风险。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中--远非如此。 为此，您应该注意 我们发现的 Mango Excellent Media的 两个警示信号 。

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