浙江瑞尔盛化工股份有限公司（SZSE:301212）令人失望的盈利或许有希望的理由

股东们似乎对浙江瑞尔盛化工股份有限公司（SZSE:301212）上周乏善可陈的财报不以为然。 我们做了一些调查，我们相信该公司的盈利能力比表面看起来要强。

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放大浙江瑞尔盛化工有限公司的收益

许多投资者都没听说过现金流权责发生制比率，但它实际上是衡量一家公司在特定时期的利润是否得到自由现金流（FCF）支持的有用指标。 通俗地说，这个比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 你可以把现金流应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

因此，如果一家公司的应计比率为负数，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为，当一家公司的应计比率相对较高时，还是值得注意的。 引用 Lewellen 和 Resutek 在 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

在截至 2024 年 3 月的 12 个月中，浙江华联化工有限公司的应计比率为 0.21。 因此，我们可以推断，其自由现金流远不足以支付法定利润。 去年，该公司的自由现金流实际为负1.02 亿人民币，而上述利润为 4530 万人民币。 我们还注意到，浙江丽盛化工有限公司去年的自由现金流实际上也是负的，因此我们可以理解股东对其 1.02 亿人民币的流出感到困扰。 话虽如此，但事情并非如此简单。 我们可以看到，不寻常项目影响了其法定利润，因此也影响了应计比率。

注：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。单击此处，查看浙江丽盛化工有限公司的资产负债表分析。

异常项目对利润的影响

不幸的是（短期内），浙江丽盛化工有限公司的利润因价值 660 万人民币的异常项目而减少。 如果这是一项非现金支出，那么现金转换率会更高，但令人惊讶的是，应计比率却显示出不同的情况。 不寻常的项目给公司带来利润损失并不是件好事，但从好的方面看，情况可能很快就会好转。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现，重大异常项目往往不会重复出现。 毕竟，这正是会计术语的含义。 因此，在其他条件不变的情况下，假设这些非正常支出不再出现，我们预计浙江丽盛化工有限公司明年的利润会更高。

我们对浙江丽盛化工有限公司利润表现的看法

总之，浙江丽盛化工有限公司的应计比率表明，尽管不寻常项目拖累了利润，但其法定盈利并没有现金流的支持。 考虑到这些对比因素，我们对浙江丽盛化工有限公司的利润是否恰当地反映了其潜在的利润潜力并没有强烈的看法。 因此，盈利质量固然重要，但考虑浙江瑞尔盛化工有限公司目前面临的风险也同样重要。 请注意，浙江丽盛化工有限公司 在我们的投资分析中显示出4 个警告信号，其中 1 个有点令人担忧......

在这篇文章中，我们探讨了一些可能会损害利润数字作为企业指南的效用的因素。 但是，还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所参考。 有些人认为高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单很有用。

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