中海油服（中国）（SZSE:301076）盈利低迷可能只是问题的开始

投资者对华海（中国）有限公司（SZSE:301076）最新发布的财报感到失望。 我们做了一些分析，发现有一些理由需要对标题数字持谨慎态度。

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放大华高（中国）的收益

财迷们都知道，现金流应计比率是评估公司自由现金流（FCF）与利润匹配程度的关键指标。 通俗地说，这个比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司利润中有多少不是由自由现金流支持的。

因此，如果一家公司的应计比率为负数，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 应计比率为正说明有一定水平的非现金利润，这并不是什么问题，但应计比率过高则可以说是一件坏事，因为这说明纸面利润与现金流不匹配。 值得注意的是，有一些学术证据表明，一般来说，应计比率高对近期利润来说是个坏兆头。

在截至 2023 年 12 月的一年中，中海（中国）的应计比率为 0.31。 因此，我们可以推断，其自由现金流远不足以覆盖法定利润，这表明我们在对法定利润寄予厚望之前可能要三思而后行。 在过去的 12 个月里，该公司的自由现金流实际上为负值，尽管有上述 9,330 万日元的利润，但还是流出了 4,800 万日元。 值得注意的是，华高（中国）一年前创造了 3,900 万人民币的正自由现金流，所以至少他们过去也做到过。

这可能会让你想知道分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计，描绘出未来的盈利能力。

我们对华高（中国）盈利表现的看法

华高（中国）过去十二个月的应计比率表明，现金转化率并不理想，这对我们对其盈利的看法是不利的。 因此，在我们看来，华高（中国）真正的潜在盈利能力可能低于其法定利润。 令人遗憾的是，在过去 12 个月中，其每股收益有所下降。 归根结底，要想正确理解这家公司，除了上述因素外，还必须考虑更多因素。 如果你想更多地了解华高（中国）这家企业，就必须了解它所面临的任何风险。 在 Simply Wall St，我们发现了中国华高（中国）的两个警示信号，我们认为它们值得你注意。

本说明只探讨了一个能揭示中国高科（中国）利润性质的因素。 但是，如果你能专注于细枝末节，总会有更多的发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单非常有用。

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