安徽楚楚先进材料科技股份有限公司（SZSE:002171）资产负债表略显紧张

传奇基金经理李路（查理-芒格曾支持过他）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '看来聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们注意到，安徽楚芯先进材料科技股份有限公司（SZSE:002171.SZ）已经破产。(SZSE:002171）的资产负债表上确实有债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

什么时候债务是危险的？

一般来说，只有当公司无法通过融资或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在研究债务水平时，我们首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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安徽楚芯先进材料技术有限公司有多少债务？

如下图所示，截至 2024 年 3 月底，安徽特润先进材料科技股份有限公司的债务为人民币 85.6 亿元，高于一年前的人民币 75.4 亿元。点击图片查看详情。 不过，由于该公司拥有 29.8 亿人民币的现金储备，其净债务较少，约为 55.9 亿人民币。

安徽楚楚先进材料科技股份有限公司的负债情况

从最新的资产负债表中我们可以看到，安徽楚楚高新材料科技股份有限公司有 82.9 亿人民币的负债在一年内到期，还有 26.2 亿人民币的负债在一年后到期。 另一方面，该公司有 29.8 亿人民币的现金和 44.6 亿人民币的一年内到期应收账款。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多 34.7 亿人民币。

安徽楚楚先进材料科技股份有限公司的市值为 92.4 亿人民币，因此如果有必要，它很可能会筹集现金来改善资产负债表。 但我们一定要密切关注其债务带来过多风险的迹象。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

安徽楚芯先进材料技术有限公司的净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）的比率为 6.4，可以说该公司确实负债累累。 但好消息是，该公司的利息保障倍数为 5.0 倍，相当不错，这表明它可以负责任地偿还债务。 值得注意的是，安徽楚芯先进材料技术有限公司的息税前盈利（EBIT）比埃隆-马斯克（Elon Musk）还要高，比去年增长了469%。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，安徽楚芯先进材料技术有限公司的盈利将影响资产负债表在未来的表现。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

最后，公司只能用冰冷的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们总是要查看息税前盈利（EBIT）有多少转化为自由现金流。 在过去三年中，安徽楚芯先进材料技术有限公司烧掉了大量现金。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

我们的观点

在我们看来，安徽楚芯先进材料技术有限公司将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流，以及将净债务转换为息税前利润（EBITDA），无疑会对其造成影响。 但它的息税前利润增长率则完全不同，这表明它具有一定的抗风险能力。 综合上述因素，我们认为安徽楚芯先进材料与技术有限公司的债务确实给其业务带来了一些风险。 因此，尽管杠杆效应确实提高了股本回报率，但我们并不希望看到它继续增加。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，我们发现了 安徽楚芯先进材料技术股份有限公司的 4 个警示信号（其中 2 个让我们感到不安） ，您应该注意。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股名单吧。

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