上海华峰铝业股份有限公司 (SHSE:601702) 的风险与回报的故事

当中国近半数公司的市盈率（或 "市净率"）都超过 30 倍时，你可能会认为上海华峰铝业股份有限公司（SHSE:601702）19.5 倍的市盈率是一项极具吸引力的投资。 不过，我们需要深入研究一下，以确定降低市盈率是否有合理的依据。

上海华峰铝业近期的盈利增长异常强劲，表现非常出色。 可能是许多人预计强劲的盈利表现会大幅下滑，从而压低了市盈率。 如果这种情况没有发生，那么现有股东就有理由对股价的未来走向持相当乐观的态度。

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增长是否与低市盈率相匹配？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率应该低于市场表现，这样上海华峰铝业的市盈率才算合理。

如果我们回顾一下去年的盈利增长，该公司的盈利增长达到了 32%。 近期的强劲表现意味着，在过去三年里，该公司的每股收益总计增长了 173%。 因此，我们可以首先确认，在这段时间里，该公司在盈利增长方面做得非常出色。

根据最近的中期年化盈利结果，市场预计该公司在未来 12 个月内将实现 38% 的增长，与之相比，该公司的发展势头相当接近。

有鉴于此，上海华峰铝业的市盈率低于大多数其他公司就显得很奇怪了。 这可能是因为大多数投资者不相信该公司能保持近期的增长速度。

上海华峰铝业的市盈率底线

一般来说，我们倾向于限制市盈率的使用，以确定市场对公司整体健康状况的看法。

我们对上海华峰铝业的研究表明，其三年盈利趋势对市盈率的影响并不像我们预测的那样大，因为它们看起来与当前的市场预期相似。 可能存在一些未被察觉的盈利威胁，导致市盈率无法与公司业绩相匹配。 如果近期的中期盈利趋势持续下去，至少股价下跌的风险看起来不大，但投资者似乎认为未来的盈利可能会出现一些波动。

别忘了，可能还有其他风险。例如，我们发现 上海华峰铝业有一个警示信号 值得注意。

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