部分投资者可能愿意看淡安徽安利材料科技股份有限公司（SZSE:300218）的疲软财报

尽管安徽安利材料科技股份有限公司（SZSE:300218）上周发布了一份疲软的财报，但其股价却表现强劲。 我们的分析表明，投资者可能已经注意到法定利润数据之外的一些可喜迹象。

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放大安徽安利材料科技的收益

许多投资者都没听说过现金流应计比率，但它实际上是衡量一家公司在一定时期内利润与自由现金流（FCF）支持程度的有用指标。 要获得应计比率，我们首先要从某一时期的利润中减去 FCF，然后用这一数字除以该时期的平均运营资产。 你可以把现金流的应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比其利润所显示的要多。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 值得注意的是，一些学术证据表明，高应计比率一般来说对近期利润是个坏兆头。

在截至 2023 年 12 月的 12 个月中，安徽安利材料科技股份有限公司的应计比率为-0.16。 因此，其法定收益大大低于其自由现金流。 事实上，在过去 12 个月中，该公司报告的自由现金流为 2.62 亿人民币，远高于其报告的 7080 万人民币利润。 安徽安利材料科技股份有限公司的自由现金流在过去 12 个月中有所改善，这无疑会让股东们感到高兴。 然而，这并不是需要考虑的全部。 我们可以看到，不寻常项目影响了其法定利润，因此也影响了应计比率。

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非正常项目对利润的影响

过去 12 个月，安徽安利材料科技股份有限公司的利润因价值 3,000 万人民币的非正常项目而减少，这帮助公司实现了较高的现金转换率，非正常项目反映了这一点。 如果不寻常项目包括非现金费用，我们就会看到很高的应计比率，这正是本案的情况。 不寻常项目导致公司损失利润的情况并不乐观，但从好的方面看，情况可能会很快得到改善。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现，重大异常项目往往不会重复出现。 毕竟，这正是会计术语的含义。 因此，在其他条件不变的情况下，假设这些非正常支出不再出现，我们预计安徽安利材料科技股份有限公司明年将获得更高的利润。

我们对安徽安利材料科技利润表现的看法

考虑到安徽安利材料科技的应计比率和非正常项目，我们认为其法定盈利不太可能夸大公司的潜在盈利能力。 基于这些因素，我们认为安徽安利材料科技股份有限公司的盈利潜力至少和看上去一样好，甚至可能更好！ 因此，尽管盈利质量很重要，但考虑安徽安利材料科技目前面临的风险也同样重要。 每家公司都有风险，我们发现了安徽安利材料科技的三个警示信号，你应该了解一下。

在对安徽安利材料科技股份有限公司的利润性质进行调查后，我们对该公司持乐观态度。 但是，如果你能专注于细枝末节，总会有更多发现。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单很有用。

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