中国铁建 (SHSE:601766) 拥有坚如磐石的资产负债表

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们注意到，中国中铁股份有限公司（SHSE:601766）的资产负债表上确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

什么时候债务是危险的？

一般来说，只有当公司无法通过融资或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要做的是将其现金和债务放在一起看。

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华润集团有多少债务？

您可以点击下图了解更多详情，该图显示中国中铁在 2023 年 12 月的债务为人民币 260 亿元，与前一年大致相同。 然而，其资产负债表显示其持有 662 亿日元的现金，因此其实际拥有净现金 402 亿日元。

中国铁建的资产负债表有多强？

根据最新公布的资产负债表，中国铁建在 12 个月内到期的负债为 2,504 亿日元，12 个月后到期的负债为 249 亿日元。 另一方面，它有 662 亿日元的现金和价值 1 678 亿日元的一年内到期的应收账款。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多 413 亿日元。

鉴于中国铁建拥有 2,075 亿人民币的庞大市值，很难相信这些负债会构成多大威胁。 尽管如此，我们仍应继续关注其资产负债表，以防其发生不利变化。 尽管有值得注意的负债，但中国铁建拥有净现金，因此可以说其债务负担并不沉重！

同样可喜的是，去年中国铁建的息税前盈利（EBIT）增长了 13%，进一步增强了其管理债务的能力。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但最终，企业未来的盈利能力将决定华润集团是否能长期巩固其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 虽然中国铁建的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 让所有股东感到高兴的是，在过去三年里，中国铁建产生的自由现金流实际上多于息税前盈利。 没有什么比流入的现金更能让贷款人对你青睐有加了。

总结

虽然中国铁建的负债确实多于流动资产，但它也拥有净现金 402 亿人民币。 它的自由现金流高达 66 亿日元人民币，是息税前利润的 102%，给我们留下了深刻印象。 因此，我们认为中国铁建使用债务并不存在风险。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 请注意， 在我们的投资分析中 ， 华润集团出现了 一个警示信号， 您应该了解...

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以100%免费获取净负债为零的成长股名单。

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