Hissedarlar Copa Holdings'in (NYSE:CPA) Kazançlarının Yüksek Kalitede Olduğundan Emin Olabilir

Durgun hisse senedi fiyatı tepkisi, Copa Holdings, S.A.'nın(NYSE:CPA) güçlü kazançlarının herhangi bir sürpriz sunmadığını gösteriyor. Analizimiz, yatırımcıların bazı umut verici ayrıntıları kaçırıyor olabileceğini gösteriyor.

Copa Holdings için son analizimize bakın

Copa Holdings'in Kazançlarına Karşı Nakit Akışının İncelenmesi

Birçok yatırımcı nakit akışından tahakkuk oranını duymamıştır, ancak bu aslında bir şirketin kârının belirli bir dönemde serbest nakit akışı (FCF) tarafından ne kadar iyi desteklendiğinin yararlı bir ölçüsüdür. Tahakkuk oranını elde etmek için önce FCF'yi bir dönemdeki kardan çıkarırız ve ardından bu sayıyı dönemdeki ortalama işletme varlıklarına böleriz. Bu oran bize bir şirketin kârının ne kadarının serbest nakit akışıyla desteklenmediğini gösterir.

Yani negatif bir tahakkuk oranı iyi bir şeydir, çünkü şirketin kârından daha fazla serbest nakit akışı sağladığını gösterir. Sıfırın üzerinde bir tahakkuk oranına sahip olmak pek endişe verici olmasa da, bir şirketin nispeten yüksek bir tahakkuk oranına sahip olmasının kayda değer olduğunu düşünüyoruz. Çünkü bazı akademik çalışmalar, yüksek tahakkuk oranlarının daha düşük kâra veya daha az kâr artışına yol açma eğiliminde olduğunu öne sürmektedir.

Copa Holdings, Aralık 2023'e kadarki on iki aylık dönemde -0,22 tahakkuk oranı kaydetmiştir. Bu, çok iyi bir nakit dönüşümüne sahip olduğunu ve geçen yılki kazançlarının aslında serbest nakit akışını önemli ölçüde düşük gösterdiğini ima ediyor. Şöyle ki, şirket bu dönemde 1,0 milyar ABD$ tutarında serbest nakit akışı yaratarak raporlanan 518,2 milyon ABD$ tutarındaki kârını gölgede bırakmıştır. Copa Holdings hissedarları, serbest nakit akışının son on iki ayda iyileşmesinden hiç şüphesiz memnun. Bununla birlikte, göz önünde bulundurulması gereken daha çok şey var. Olağandışı kalemlerin yasal kâr (ve dolayısıyla tahakkuk oranı) üzerindeki etkisini de göz önünde bulundurmalı ve şirketin yeni hisse ihraç etmesinin sonuçlarına dikkat etmeliyiz.

Bu durum, analistlerin gelecekteki kârlılık açısından ne tahmin ettiklerini merak etmenize neden olabilir. Neyse ki, tahminlerine dayanarak gelecekteki karlılığı gösteren interaktif bir grafik görmek için buraya tıklayabilirsiniz.

Hisse başına getiri potansiyelini anlamak için, bir şirketin hissedarlarını ne kadar sulandırdığını göz önünde bulundurmak önemlidir. Aslında Copa Holdings, son on iki ayda yeni hisseler çıkararak ihraç ettiği hisse sayısını %6,6 oranında artırmıştır. Bu da kazançlarının daha fazla sayıda hisse arasında paylaştırıldığı anlamına geliyor. Hisse başına kazancın farkına varmadan net gelirden bahsetmek, hisse başına değerden bahseden daha küçük sayıları görmezden gelirken büyük sayılarla dikkati dağıtmaktır. Bu bağlantıya tıklayarak Copa Holdings'in tarihsel EPS büyümesine göz atın.

Copa Holdings'in Seyreltme İşleminin Hisse Başına Kazanç (EPS) Üzerindeki Etkisine Bir Bakış

Üç yıl önce Copa Holdings para kaybetmişti. İyi haber ise kârın son on iki ayda %49 artmış olması. Ancak EPS daha az etkileyiciydi, bu süre içinde sadece %50 arttı. Dolayısıyla, seyreltmenin hissedar kazançlarını etkilediğini açıkça görebilirsiniz.

Uzun vadede, hisse başına kazanç büyümesi hisse fiyatı büyümesini de beraberinde getirmelidir. Dolayısıyla Copa Holdings'in hisse başına kârını sürekli olarak artırması hissedarlar için kesinlikle olumlu olacaktır. Ancak, hisse başına kazanç sabit kalırken (hatta düşerken) kârı artarsa, hissedarlar pek bir fayda göremeyebilir. Bu nedenle, amacın bir şirketin hisse fiyatının artıp artmayacağını değerlendirmek olduğunu varsayarsak, EPS'nin uzun vadede net gelirden daha önemli olduğunu söyleyebiliriz.

Olağandışı Kalemler Kârı Nasıl Etkiliyor?

Copa Holdings'in kârı son on iki ayda 92 milyon ABD Doları değerindeki olağandışı kalemler nedeniyle azaldı ve bu durum olağandışı kalemlerin yansıttığı gibi yüksek nakit dönüşümü sağlamasına yardımcı oldu. Bu, bir şirketin kârı azaltan gayri nakdi bir masrafı olduğunda görmeyi beklediğiniz şeydir. Olağandışı kalemlerden kaynaklanan kesintiler ilk etapta hayal kırıklığı yaratsa da, bunda da bir hayır vardır. Dünya çapında borsaya kayıtlı şirketlerin büyük çoğunluğunu analiz ettiğimizde, önemli olağandışı kalemlerin genellikle tekrarlanmadığını gördük. Sonuçta, muhasebe terminolojisi de tam olarak bunu ifade ediyor. Bu olağandışı giderlerin tekrar ortaya çıkmayacağını varsayarsak, Copa Holdings'in gelecek yıl daha yüksek bir kâr elde etmesini bekleriz.

Copa Holdings'in Kâr Performansına Bakışımız

Özetle, Copa Holdings'in tahakkuk oranı ve olağandışı kalemleri, yasal kazançlarının geçici olarak baskılandığını (ve geri dönebileceğini) gösterirken, seyreltme hissedarlar için olumsuzdur. Tüm bu faktörlere baktığımızda, Copa Holdings'in temel kazanç gücünün en azından yasal rakamların gösterdiği kadar iyi olduğunu söyleyebiliriz. Bir işletme olarak Copa Holdings hakkında daha fazla bilgi edinmek istiyorsanız, karşı karşıya olduğu risklerin farkında olmanız önemlidir. Copa Holdings için 2 uyarı işareti bulduğumuzu ve bunları bilmek isteyeceğinizi bilmek ilginizi çekecektir.

Copa Holdings'in kârının niteliğine ilişkin yaptığımız incelemenin ardından, şirket için iyimser olduğumuzu söyleyebiliriz. Ancak bir şirket hakkındaki görüşünüzü bildirmenin pek çok başka yolu vardır. Bazı insanlar yüksek öz sermaye karlılığını kaliteli bir işletmenin iyi bir işareti olarak görür. Sizin adınıza biraz araştırma yapmak gerekse de, yüksek öz sermaye getirisine sahip şirketlerin bu ücretsiz koleksiyonunu veya içeriden kişilerin satın aldığı hisse senetlerinin bu listesini faydalı bulabilirsiniz.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.