SM Energy (NYSE:SM) Riskli Bir Yatırım mı?

Warren Buffett ünlü bir sözünde 'Volatilite riskle eş anlamlı olmaktan çok uzaktır' demiştir. Görünüşe göre akıllı para, bir şirketin ne kadar riskli olduğunu değerlendirirken borcun - genellikle iflaslarda yer alan - çok önemli bir faktör olduğunu biliyor. SM Energy Company 'nin(NYSE:SM) işinde borç kullandığını görebiliyoruz. Ancak bu borç hissedarlar için bir endişe kaynağı mıdır?

Borç Ne Gibi Riskler Getirir?

Borç, işletmelerin büyümesine yardımcı olan bir araçtır, ancak bir işletme borç verenlerine ödeme yapamazsa, onların insafına kalır. Nihayetinde, şirket borcunu geri ödemek için yasal yükümlülüklerini yerine getiremezse, hissedarlar hiçbir şey elde edemeden çekip gidebilirler. Bununla birlikte, daha olağan (ancak yine de pahalı) bir durum, bir şirketin sadece borcu kontrol altına almak için hissedarları ucuz bir hisse fiyatıyla sulandırması gerektiğidir. Bununla birlikte, en yaygın durum, bir şirketin borcunu makul ölçüde iyi ve kendi yararına olacak şekilde yönetmesidir. Bir şirketin borç kullanımını düşündüğümüzde, ilk olarak nakit ve borca birlikte bakarız.

SM Energy için en son analizimize göz atın

SM Energy'nin Net Borcu Nedir?

Daha fazla ayrıntı için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki grafik, SM Energy'nin Mart 2024'te 1,58 milyar ABD doları borcu olduğunu göstermektedir; bir önceki yılla yaklaşık aynı. Bununla birlikte, 506,3 milyon ABD doları nakit parası da vardı ve bu nedenle net borcu 1,07 milyar ABD dolarıdır.

SM Energy'nin Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

En son bilanço verileri SM Energy'nin bir yıl içinde vadesi gelecek 536,1 milyon ABD$ ve daha sonra vadesi gelecek 2,16 milyar ABD$ yükümlülüğü olduğunu göstermektedir. Bu yükümlülükleri dengeleyen 506,3 milyon ABD$ nakit ve 12 ay içinde ödenmesi gereken 241,7 milyon ABD$ değerinde alacakları bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve (yakın vadeli) alacaklarının toplamından 1,95 milyar ABD$ daha fazladır.

SM Energy'nin piyasa değeri 5,55 milyar ABD dolarıdır, dolayısıyla ihtiyaç duyulması halinde bilançosunu iyileştirmek için büyük olasılıkla nakit toplayabilir. Ancak borcunun çok fazla risk getirdiğine dair belirtilere karşı kesinlikle gözlerimizi açık tutmak istiyoruz.

Bir şirketin borcunu kazancına göre ölçmek için, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kazancına (FAVÖK) bölünmesini ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderine (faiz karşılama oranı) bölünmesini hesaplıyoruz. Bu yaklaşımın avantajı, hem mutlak borç miktarını (net borcun FAVÖK'e oranı ile) hem de bu borçla ilişkili fiili faiz giderlerini (faiz karşılama oranı ile) dikkate almamızdır.

SM Energy'nin net borcu FAVÖK'ünün yalnızca 0,67 katıdır. Ve FAVÖK'ü faiz giderlerini 12,9 kat fazlasıyla karşılıyor. Dolayısıyla, süper muhafazakâr borç kullanımı konusunda oldukça rahatız. Yönetim, geçen yıl FAVÖK'te yaşanan %49'luk düşüşün tekrarlanmasını engelleyemezse, borç yükünün mütevazı olması SM Enerji için hayati önem taşıyabilir. Konu borç ödemeye geldiğinde, düşen kazançlar sağlığınız için şekerli sodalardan daha faydalı değildir. Borç seviyelerini analiz ederken bilanço, başlanması gereken en bariz yerdir. Ancak sonuçta SM Energy'nin zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecektir. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analistlerin kâr tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, vergi memuru muhasebe karlarına bayılsa da, kredi verenler yalnızca nakit parayı kabul eder. Bu nedenle, FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışıyla desteklendiğini kontrol etmeye değer. SM Energy, son üç yılda FVÖK'ünün %55'i kadar serbest nakit akışı kaydetmiştir; serbest nakit akışı faiz ve vergiyi hariç tuttuğu için bu oran normaldir. Bu soğuk nakit, istediği zaman borcunu azaltabileceği anlamına geliyor.

Bizim Görüşümüz

Gördüğümüz kadarıyla SM Enerji'nin FVÖK büyüme oranı göz önüne alındığında işi kolay değil, ancak dikkate aldığımız diğer faktörler iyimser olmamıza neden oluyor. Faiz giderlerini FVÖK ile karşılama kabiliyetinin oldukça parlak olduğuna şüphe yok. Tüm bu verilere baktığımızda SM Energy'nin borç seviyeleri konusunda biraz temkinli olduğumuzu hissediyoruz. Borcun daha yüksek potansiyel getirileri olsa da, hissedarların borç seviyelerinin hisseyi nasıl daha riskli hale getirebileceğini kesinlikle göz önünde bulundurmaları gerektiğini düşünüyoruz. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak, tüm yatırım riskleri bilançoda yer almaz - bundan çok uzaktır. SM Energy 'nin yatırım analizimizde 1 uyarı işareti gösterdiğini bilmelisiniz...

Elbette, borç yükü olmadan hisse senedi satın almayı tercih eden bir yatırımcıysanız, bugün özel net nakit büyüme hisse senetleri listemizi keşfetmekten çekinmeyin.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.