Bu 4 Ölçüt Arcos Dorados Holdings'in (NYSE:ARCO) Borcunu Makul Ölçüde İyi Kullandığını Gösteriyor

David Iben, 'Volatilite önemsediğimiz bir risk değildir. Önemsediğimiz şey sermayenin kalıcı olarak kaybedilmesinden kaçınmaktır. Dolayısıyla, herhangi bir hisse senedinin ne kadar riskli olduğunu düşündüğünüzde borcu göz önünde bulundurmanız gerektiği açık olabilir, çünkü çok fazla borç bir şirketi batırabilir. Diğer birçok şirkette olduğu gibi Arcos Dorados Holdings Inc.(NYSE:ARCO) de borç kullanmaktadır. Peki bu borç hissedarlar için bir endişe kaynağı mı?

Borç Ne Zaman Tehlikelidir?

Borç, şirket yeni sermaye ya da serbest nakit akışı ile borcunu ödemekte zorlanana kadar bir işletmeye yardımcı olur. Nihayetinde, şirket borcunu geri ödemek için yasal yükümlülüklerini yerine getiremezse, hissedarlar ellerinde hiçbir şey olmadan çekip gidebilirler. Bu çok yaygın olmasa da, borç verenler onları sıkıntılı bir fiyattan sermaye artırmaya zorladığı için borçlu şirketlerin hissedarlarını kalıcı olarak sulandırdığını sık sık görüyoruz. Ancak seyreltmenin yerini alan borç, yüksek getiri oranlarıyla büyümeye yatırım yapmak için sermayeye ihtiyaç duyan işletmeler için son derece iyi bir araç olabilir. Borç seviyelerini incelerken, öncelikle hem nakit hem de borç seviyelerini birlikte ele alıyoruz.

Arcos Dorados Holdings için son analizimizi görüntüleyin

Arcos Dorados Holdings'in Borcu Nedir?

Daha fazla ayrıntı için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki resim, Arcos Dorados Holdings'in Eylül 2023 sonunda 732,9 milyon ABD doları borcu olduğunu ve bir yıl içinde 765,2 milyon ABD dolarından azaldığını göstermektedir. Bununla birlikte, 251,1 milyon ABD$ nakit rezervine sahip olduğu için net borcu 481,8 milyon ABD$ ile daha azdır.

Arcos Dorados Holdings'in Yükümlülüklerine Bir Bakış

Raporlanan son bilançoya göre, Arcos Dorados Holdings'in 12 ay içinde ödenmesi gereken 784,8 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve 12 aydan uzun vadede ödenmesi gereken 1,62 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü bulunmaktadır. Öte yandan, 251,1 milyon ABD$ nakit ve bir yıl içinde ödenmesi gereken 164,9 milyon ABD$ değerinde alacağı bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve kısa vadeli alacaklarının toplamından 1,99 milyar ABD$ daha fazladır.

Bu açık, 2,72 milyar ABD doları tutarındaki piyasa değerine kıyasla oldukça büyüktür, bu nedenle hissedarların Arcos Dorados Holdings'in borç kullanımına dikkat etmeleri gerektiğini göstermektedir. Bu, şirketin bilançosunu aceleyle desteklemesi gerekirse hissedarların büyük ölçüde sulandırılacağını gösteriyor.

Bir şirketin kazanç gücüne göre borç yükünü, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi karına (FAVÖK) bölünmesine bakarak ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderini ne kadar kolay karşıladığını (faiz karşılama) hesaplayarak ölçüyoruz. Bu yaklaşımın avantajı, hem mutlak borç miktarını (net borcun FAVÖK'e oranı ile) hem de bu borçla ilişkili fiili faiz giderlerini (faiz karşılama oranı ile) dikkate almamızdır.

Arcos Dorados Holdings'in net borcu FAVÖK'ünün yalnızca 1,1 katıdır. Ve FAVÖK'ü, büyüklüğünün 12,6 katı olan faiz giderini kolayca karşılamaktadır. Dolayısıyla, borcu nedeniyle bir filin bir fare tarafından tehdit edilmesinden daha fazla tehdit edilmediğini iddia edebilirsiniz. Arcos Dorados Holdings'in geçen yıl FVÖK'ünü %24 oranında artırmış olması da olumlu bir gelişme ve bu da ileriye dönük olarak borç ödemelerini kolaylaştıracaktır. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak nihayetinde Arcos Dorados Holdings'in zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecektir. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analist kar tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, bir işletme borcunu ödemek için serbest nakit akışına ihtiyaç duyar; muhasebe kârları bunu karşılamaz. Bu nedenle, FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışıyla desteklendiğini kontrol etmeye değer. Son üç yılda Arcos Dorados Holdings'in serbest nakit akışı, FVÖK'ünün %49'una tekabül ediyor ki bu oran beklediğimizden daha düşük. Konu borç ödemeye geldiğinde bu hiç de iyi değil.

Bizim Görüşümüz

Arcos Dorados Holdings'in faiz karşılama oranı, FVÖK büyüme oranı gibi bu analizde gerçek bir pozitifti. Bununla birlikte, toplam yükümlülüklerin seviyesi bizi bilançoya yönelik gelecekteki potansiyel risklere karşı biraz hassaslaştırıyor. Yukarıda belirtilen tüm unsurları göz önünde bulundurduğumuzda, Arcos Dorados Holdings'in borcunu oldukça iyi yönettiği görülüyor. Bununla birlikte, yük, hissedarların yakından takip etmelerini tavsiye edeceğimiz kadar ağırdır. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlamak için bariz bir yerdir. Ancak sonuçta her şirket bilanço dışında da riskler içerebilir. Örnek olarak: Arcos Dorados Holdings için bilmeniz gereken 1 uyarı işareti tespit ettik.

Günün sonunda, net borcu olmayan şirketlere odaklanmak genellikle daha iyidir. Bu tür şirketlerden oluşan özel listemize (hepsi kâr artışı geçmişine sahip) erişebilirsiniz. Ücretsizdir.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.