Bu 4 Ölçüt Taylor Morrison Home'un (NYSE:TMHC) Borcu Makul Ölçüde İyi Kullandığını Gösteriyor

Bazıları bir yatırımcı olarak risk hakkında düşünmenin en iyi yolunun borçtan ziyade volatilite olduğunu söyler, ancak Warren Buffett ünlü bir sözünde 'Volatilite riskle eş anlamlı olmaktan uzaktır' demiştir. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu incelerken bilançosunu göz önünde bulundurmak doğaldır, çünkü bir işletme çöktüğünde genellikle borç söz konusu olur. Daha da önemlisi, Taylor Morrison Home Corporation (NYSE:TMHC ) borç taşımaktadır. Ancak daha önemli olan soru şudur: Bu borç ne kadar risk yaratıyor?

Borç Ne Zaman Tehlikelidir?

Genel olarak konuşmak gerekirse, borç ancak bir şirket sermaye artırarak ya da kendi nakit akışıyla borcunu kolayca ödeyemediğinde gerçek bir sorun haline gelir. İşler gerçekten kötüye giderse, kredi verenler işletmenin kontrolünü ele geçirebilir. Bununla birlikte, daha sık (ancak yine de maliyetli) bir durum, bir şirketin sadece bilançosunu desteklemek için hissedarları kalıcı olarak sulandırarak pazarlık taban fiyatlarından hisse ihraç etmesi gerektiğidir. Elbette borcun iyi tarafı, özellikle de bir şirketteki seyreltmenin yerine yüksek getiri oranlarında yeniden yatırım yapma olanağı sağladığında, genellikle ucuz sermayeyi temsil etmesidir. Bir işletmenin ne kadar borç kullandığını değerlendirirken yapılması gereken ilk şey, nakit ve borcuna birlikte bakmaktır.

Taylor Morrison Home için en son analizimize bakın

Taylor Morrison Home'un Net Borcu Nedir?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, Taylor Morrison Home'un Haziran 2023'te 2,39 milyar ABD Doları borcu vardı ve bu rakam bir önceki yıl 2,95 milyar ABD Dolarına düşmüştü. Bununla birlikte, bunu dengeleyen 1,23 milyar ABD doları nakit var ve bu da yaklaşık 1,17 milyar ABD doları net borca yol açıyor.

Taylor Morrison Home'un Bilançosu Ne Kadar Güçlü?

En son bilanço verilerine baktığımızda, Taylor Morrison Home'un 12 ay içinde vadesi dolacak 945,6 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bunun ötesinde vadesi dolacak 2,71 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu görüyoruz. Buna karşılık 1,23 milyar ABD Doları nakit ve 189,5 milyon ABD Doları tutarında 12 ay içinde ödenmesi gereken alacakları bulunmaktadır. Yani toplam yükümlülükleri, nakit ve yakın vadeli alacaklarının toplamından 2,24 milyar ABD Doları daha fazladır.

Taylor Morrison Home'un piyasa değeri 4,46 milyar ABD dolarıdır, dolayısıyla ihtiyaç duyulması halinde bilançosunu iyileştirmek için büyük olasılıkla nakit toplayabilir. Ancak yine de borç ödeme kabiliyetine yakından bakmak faydalı olacaktır.

Bir şirketin kazanç gücüne göre borç yükünü, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi karına (FAVÖK) bölünmesine bakarak ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderini ne kadar kolay karşıladığını (faiz karşılama) hesaplayarak ölçüyoruz. Bu yaklaşımın avantajı, hem mutlak borç miktarını (net borcun FAVÖK'e oranı ile) hem de bu borçla ilişkili gerçek faiz giderlerini (faiz karşılama oranı ile) dikkate almamızdır.

Taylor Morrison Home'un net borcunun FAVÖK'e oranı yalnızca 0,80 gibi düşük bir seviyededir. Ve FAVÖK'ü, büyüklüğünün 712 katı olan faiz giderini kolayca karşılamaktadır. Dolayısıyla, Taylor Morrison Home'un süper muhafazakâr borç kullanımı konusunda oldukça rahatız. Ayrıca Taylor Morrison Home'un geçen yıl FVÖK'ünü %17 oranında artırarak borç yükünü daha kolay idare edilebilir hale getirdiğini de memnuniyetle not ediyoruz. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak sonuçta Taylor Morrison Home'un zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecektir. Eğer geleceğe odaklanmak istiyorsanız, analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Ancak son düşüncemiz de önemlidir, çünkü bir şirket kağıt üzerindeki karlarla borç ödeyemez; soğuk nakit paraya ihtiyacı vardır. Bu nedenle, FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışıyla desteklendiğini kontrol etmeye değer. Son üç yılda Taylor Morrison Home, FVÖK'ünün %86'sı kadar serbest nakit akışı kaydetmiştir ki bu oran genellikle beklediğimizden daha yüksektir. Bu durum, istenirse borç ödemek için iyi bir pozisyon oluşturuyor.

Bizim Görüşümüz

Ne mutlu ki, Taylor Morrison Home'un etkileyici faiz teminatı, borçları konusunda üstünlük sağladığını gösteriyor. Ancak, daha üzücü bir not olarak, toplam yükümlülüklerinin seviyesi bizi biraz endişelendiriyor. Büyük resme baktığımızda, Taylor Morrison Home'un borç kullanımının oldukça makul olduğunu düşünüyoruz ve bu konuda endişe duymuyoruz. Sonuçta, mantıklı bir kaldıraç özkaynak getirisini artırabilir. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak sonuçta her şirket bilanço dışında var olan riskler içerebilir. Taylor Morrison Home 'un yatırım analizimizde 1 uyarı işareti gösterdiğini bilmelisiniz...

Günün sonunda, net borcu olmayan şirketlere odaklanmak genellikle daha iyidir. Bu tür şirketlerden oluşan özel listemize (tümü kâr artışı geçmişine sahip) erişebilirsiniz. Ücretsizdir.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.