MSC Industrial Direct (NYSE:MSM) Oldukça Sağlıklı Bir Bilançoya Sahip

Howard Marks, hisse fiyatlarındaki dalgalanmalardan endişe duymak yerine, 'Benim ve tanıdığım her pratik yatırımcının endişe duyduğu risk, kalıcı kayıp olasılığıdır' derken bunu güzel bir şekilde ifade etmiştir. Görünüşe göre akıllı para, bir şirketin ne kadar riskli olduğunu değerlendirirken, genellikle iflaslarda yer alan borcun çok önemli bir faktör olduğunu biliyor. Diğer birçok şirkette olduğu gibi MSC Industrial Direct Co., Inc.(NYSE:MSM) de borç kullanıyor. Ancak daha önemli olan soru şudur: Bu borç ne kadar risk yaratıyor?

Borç Ne Zaman Sorun Olur?

Borç ve diğer yükümlülükler, serbest nakit akışıyla ya da cazip bir fiyattan sermaye artırarak bu yükümlülükleri kolayca yerine getiremediğinde bir işletme için riskli hale gelir. Nihayetinde, şirket borcunu geri ödemek için yasal yükümlülüklerini yerine getiremezse, hissedarlar ellerinde hiçbir şey olmadan çekip gidebilirler. Bununla birlikte, daha olağan (ancak yine de pahalı) bir durum, bir şirketin sadece borcu kontrol altına almak için hissedarları ucuz bir hisse fiyatıyla sulandırması gerektiğidir. Bununla birlikte, en yaygın durum, bir şirketin borcunu makul ölçüde iyi ve kendi yararına olacak şekilde yönetmesidir. Bir şirketin borç seviyelerini değerlendirirken atılacak ilk adım, nakit ve borcu birlikte ele almaktır.

MSC Industrial Direct için son analizimizi görüntüleyin

MSC Industrial Direct'in Borcu Nedir?

Daha fazla ayrıntı için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki grafik, MSC Industrial Direct'in Mart 2024'te 552,0 milyon ABD Doları borcu olduğunu göstermektedir; bir önceki yılla yaklaşık aynı. Diğer taraftan, 22,2 milyon ABD$ nakit paraya sahiptir ve bu da yaklaşık 529,8 milyon ABD$ net borca yol açmaktadır.

MSC Industrial Direct'in Yükümlülüklerine Bir Bakış

En son bilanço verilerine baktığımızda, MSC Industrial Direct'in 12 ay içinde vadesi gelecek 630,4 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bunun ötesinde vadesi gelecek 467,5 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu görüyoruz. Bu yükümlülükleri dengeleyen 22,2 milyon ABD$ nakit ve 12 ay içinde ödenmesi gereken 428,7 milyon ABD$ değerinde alacakları bulunmaktadır. Dolayısıyla, nakit ve yakın vadeli alacaklarının toplamından 647,0 milyon ABD Doları daha fazla yükümlülüğe sahiptir.

Elbette MSC Industrial Direct'in piyasa değeri 5,12 milyar ABD Dolarıdır, dolayısıyla bu yükümlülükler muhtemelen yönetilebilir düzeydedir. Bununla birlikte, daha kötüye gitmemesi için bilançosunu izlemeye devam etmemiz gerektiği açıktır.

Bir şirketin borcunu kazancına göre ölçmek için, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kazancına (FAVÖK) ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderine (faiz karşılama oranı) bölünmesiyle hesaplanır. Bu şekilde, hem borcun mutlak miktarını hem de borç için ödenen faiz oranlarını dikkate alıyoruz.

MSC Industrial Direct'in net borcu FAVÖK'ünün yalnızca 0,99 katıdır. Ve FAVÖK'ü, 21,8 katı büyüklüğündeki faiz giderini kolayca karşılamaktadır. Dolayısıyla, bir filin bir fare tarafından tehdit edilmesinden daha fazla borcu tarafından tehdit edilmediğini iddia edebilirsiniz. Ancak kötü haber şu ki MSC Industrial Direct'in FVÖK'ü son on iki ayda %10 düştü. Kazançlardaki bu düşüş oranı devam ederse, şirket kendini zor bir noktada bulabilir. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak MSC Industrial Direct'in ileriye dönük olarak sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan, her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Dolayısıyla, geleceğe odaklanıyorsanız analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Ancak son düşüncemiz de önemlidir, çünkü bir şirket kağıt üzerindeki karlarla borç ödeyemez; soğuk nakit paraya ihtiyacı vardır. Bu nedenle, FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışıyla desteklendiğini kontrol etmeye değer. Son üç yılda MSC Industrial Direct, beklediğimiz gibi, FVÖK'ünün %71'ine denk gelen sağlam bir serbest nakit akışı üretti. Bu soğuk nakit, istediği zaman borcunu azaltabileceği anlamına geliyor.

Bizim Görüşümüz

Ne mutlu ki, MSC Industrial Direct'in etkileyici faiz örtüsü, borç konusunda üstünlüğe sahip olduğunu gösteriyor. Ancak gerçek şu ki, FVÖK büyüme oranı bizi endişelendiriyor. Yukarıda bahsedilen tüm faktörlere birlikte baktığımızda, MSC Industrial Direct'in borcunu oldukça rahat bir şekilde idare edebileceğini düşünüyoruz. Elbette, bu kaldıraç özsermaye getirisini artırabilirken, daha fazla risk getirmektedir, bu nedenle bunu göz önünde bulundurmaya değer. MSC Industrial Direct'in içeriden çalışanlarının son zamanlarda hisse satın aldığını öğrenirsek, hisseyi daha fazla araştırmak için motive oluruz. Eğer siz de bunu istiyorsanız şanslısınız, çünkü bugün içeriden öğrenenlerin bildirdiği işlemler listemizi ücretsiz olarak paylaşıyoruz.

Elbette, borç yükü olmadan hisse senedi satın almayı tercih eden bir yatırımcıysanız, bugün net nakit büyüme hisse senetlerinden oluşan özel listemizi keşfetmekten çekinmeyin.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.