Stock Analysis

İşte Fox Factory Holding'in (NASDAQ:FOXF) Borcunu Sorumlu Bir Şekilde Yönetebilmesinin Nedenleri

NasdaqGS:FOXF
Source: Shutterstock

Howard Marks, hisse fiyatlarındaki dalgalanmalardan endişe duymak yerine, "Benim ve tanıdığım her pratik yatırımcının endişe duyduğu risk, kalıcı kayıp olasılığıdır" derken bunu çok güzel ifade etmiştir. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu incelerken bilançosunu göz önünde bulundurmak doğaldır, çünkü bir işletme çöktüğünde genellikle borç söz konusu olur. Daha da önemlisi, Fox Factory Holding Corp.(NASDAQ:FOXF) borç taşımaktadır. Ancak bu borç hissedarlar için bir endişe kaynağı mıdır?

Borç Neden Risk Getirir?

Borç, işletmelerin büyümesine yardımcı olan bir araçtır, ancak bir işletme borç verenlere ödeme yapamazsa, onların insafına kalır. Kapitalizmin bir parçası da başarısız işletmelerin bankacıları tarafından acımasızca tasfiye edildiği 'yaratıcı yıkım' sürecidir. Bununla birlikte, daha yaygın (ancak yine de acı verici) bir senaryo, düşük bir fiyattan yeni öz sermaye toplamak zorunda kalması ve böylece hissedarları kalıcı olarak sulandırmasıdır. Elbette borç, işletmelerde, özellikle de sermaye yoğun işletmelerde önemli bir araç olabilir. Bir işletmenin ne kadar borç kullandığını değerlendirirken yapılması gereken ilk şey, nakit ve borcuna birlikte bakmaktır.

Fox Factory Holding için son analizimize bakın

Fox Factory Holding'in Borcu Ne Kadar?

Daha fazla ayrıntı için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki görsel, Fox Factory Holding'in Eylül 2023 sonunda 190,0 milyon ABD Doları borcu olduğunu ve bir yıl içinde 325,0 milyon ABD Dolarından azaldığını göstermektedir. Bununla birlikte, 90,6 milyon ABD doları nakit parası da vardı ve bu nedenle net borcu 99,4 milyon ABD dolarıdır.

debt-equity-history-analysis
NasdaqGS:FOXF Borç/Özkaynak Geçmişi 10 Ocak 2024

Fox Factory Holding'in Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

Son bilanço verileri, Fox Factory Holding'in bir yıl içinde vadesi gelecek 191,7 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bu süreden sonra vadesi gelecek 241,4 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu göstermektedir. Bu yükümlülüklere karşılık 90,6 milyon ABD$ nakit ve 12 ay içinde ödenmesi gereken 150,0 milyon ABD$ değerinde alacağı bulunmaktadır. Dolayısıyla yükümlülükleri, nakit ve kısa vadeli alacaklarının toplamından 192,4 milyon ABD$ daha fazladır.

Fox Factory Holding'in piyasa değerinin 2,83 milyar ABD doları olduğu düşünüldüğünde, bu yükümlülüklerin büyük bir tehdit oluşturduğuna inanmak zor. Ancak, hissedarların ileriye dönük olarak bilançoyu izlemeye devam etmelerini kesinlikle tavsiye edeceğimiz yeterli yükümlülükler var.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu yaklaşımın avantajı, hem mutlak borç miktarını (net borcun FAVÖK'e oranı ile) hem de bu borçla ilişkili gerçek faiz giderlerini (faiz karşılama oranı ile) dikkate almamızdır.

Fox Factory Holding'in net borcunun FAVÖK'e oranı yalnızca 0,37 gibi düşük bir seviyededir. Ve FAVÖK'ü, büyüklüğünün 15,5 katı olan faiz giderini kolayca karşılamaktadır. Dolayısıyla, borcu nedeniyle bir filin bir fare tarafından tehdit edilmesinden daha fazla tehdit edilmediğini iddia edebilirsiniz. Ancak hikayenin diğer tarafı, Fox Factory Holding'in FVÖK'ünün geçen yıl %7,1 oranında azalmış olmasıdır. Bu tür bir düşüşün devam etmesi halinde borçla başa çıkmanın daha da zorlaşacağı açıktır. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak nihayetinde Fox Factory Holding'in zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecektir. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analistlerin kâr tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Ancak son değerlendirmemiz de önemlidir, çünkü bir şirket kağıt üzerindeki karlarla borç ödeyemez; nakit paraya ihtiyacı vardır. Dolayısıyla mantıklı adım, bu FVÖK'ün gerçek serbest nakit akışıyla eşleşen oranına bakmaktır. Son üç yıla baktığımızda, Fox Factory Holding'in serbest nakit akışının FVÖK'ün %34'üne denk geldiğini görüyoruz ki bu oran beklediğimizden daha zayıf. Bu zayıf nakit dönüşümü borçlulukla başa çıkmayı daha da zorlaştırıyor.

Bizim Görüşümüz

Fox Factory Holding'in net borcunun FAVÖK'e oranı gibi faiz karşılama oranı da bu analizde gerçek bir pozitifti. Öte yandan, FAVÖK büyüme oranı bizi borç konusunda biraz daha az rahatlatıyor. Bu veri aralığı göz önüne alındığında, Fox Factory Holding'in borç seviyelerini yönetmek için iyi bir konumda olduğunu düşünüyoruz. Bununla birlikte, borç yükü hissedarların yakından takip etmesini tavsiye edeceğimiz kadar ağır. Fox Factory Holding'in içerideki çalışanlarının son zamanlarda hisse satın aldığını öğrenirsek, hisseyi daha fazla araştırmak için motive oluruz. Eğer siz de bunu istiyorsanız şanslısınız, çünkü bugün içeriden öğrenenlerin bildirdiği işlemler listemizi ücretsiz olarak paylaşıyoruz.

Günün sonunda, net borcu olmayan şirketlere odaklanmak genellikle daha iyidir. Bu tür şirketlerden oluşan özel listemize (hepsi kâr artışı geçmişine sahip) erişebilirsiniz. Ücretsizdir.

Valuation is complex, but we're here to simplify it.

Discover if Fox Factory Holding might be undervalued or overvalued with our detailed analysis, featuring fair value estimates, potential risks, dividends, insider trades, and its financial condition.

Access Free Analysis

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.

This article has been translated from its original English version, which you can find here.

About NasdaqGS:FOXF