O preço das acções da Pinnacle West Capital Corporation (NYSE:PNW) não está a bater certo

Com um rácio mediano preço/lucro (ou "P/E") de cerca de 16x nos Estados Unidos, pode ser perdoado por se sentir indiferente ao rácio P/E da Pinnacle West Capital Corporation (NYSE:PNW) de 17,9x. Embora este valor possa não suscitar quaisquer dúvidas, se o rácio P/E não for justificado, os investidores podem estar a perder uma oportunidade potencial ou a ignorar uma desilusão iminente.

A Pinnacle West Capital tem certamente feito um bom trabalho ultimamente, uma vez que o crescimento dos seus ganhos tem sido positivo, enquanto a maioria das outras empresas tem visto os seus ganhos regredirem. É possível que muitos esperem que o forte desempenho dos ganhos se deteriore como o resto, o que tem impedido o P/E de subir. Se gostarmos da empresa, esperamos que não seja esse o caso, de modo a podermos adquirir algumas acções enquanto a empresa não está a ser favorecida.

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O que é que as métricas de crescimento nos dizem sobre o P/E?

De modo a justificar o seu rácio P/E, a Pinnacle West Capital teria de produzir um crescimento semelhante ao do mercado.

Se analisarmos o último ano de crescimento dos lucros, a empresa registou um aumento digno de 3,5%. Ainda assim, lamentavelmente, o EPS caiu 17% no total em relação a três anos atrás, o que é dececionante. Por conseguinte, os accionistas teriam ficado desanimados com as taxas de crescimento dos lucros a médio prazo.

Olhando agora para o futuro, prevê-se que os EPS aumentem 5,9% por ano durante os próximos três anos, de acordo com os nove analistas que seguem a empresa. Este valor é substancialmente inferior à previsão de crescimento de 10% por ano para o mercado em geral.

Tendo em conta este facto, é curioso que o P/E da Pinnacle West Capital esteja em linha com a maioria das outras empresas. Aparentemente, muitos investidores da empresa estão menos pessimistas do que os analistas indicam e não estão dispostos a abandonar as suas acções neste momento. Será difícil manter estes preços, uma vez que é provável que este nível de crescimento dos lucros acabe por fazer baixar as acções.

A palavra final

Utilizar apenas o rácio preço/lucros para determinar se deve vender as suas acções não é sensato, mas pode ser um guia prático para as perspectivas futuras da empresa.

Estabelecemos que a Pinnacle West Capital é atualmente negociada com um P/L superior ao esperado, uma vez que a sua previsão de crescimento é inferior à do mercado em geral. Quando vemos uma perspetiva de ganhos fraca com um crescimento mais lento do que o do mercado, suspeitamos que o preço das acções corre o risco de descer, fazendo baixar o P/E moderado. A menos que estas condições melhorem, é difícil aceitar estes preços como sendo razoáveis.

Também vale a pena referir que encontrámos 3 sinais de alerta para a Pinnacle West Capital (1 é um pouco preocupante!) que deve ter em consideração.

É claro que pode encontrar um investimento fantástico ao analisar alguns bons candidatos. Por isso, dê uma espreitadela a esta lista gratuita de empresas com um forte historial de crescimento, negociadas com um P/E baixo.

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