As acções da CSX Corporation (NASDAQ:CSX) podem ter corrido demasiado depressa e demasiado cedo

Não é exagero dizer que o rácio preço/lucro (ou "P/E") da CSX Corporation (NASDAQ:CSX) de 17,8x parece agora bastante "intermédio" em comparação com o mercado dos Estados Unidos, onde o rácio P/E mediano é de cerca de 17x. Embora isto possa não levantar quaisquer dúvidas, se o rácio P/E não for justificado, os investidores podem estar a perder uma oportunidade potencial ou a ignorar uma desilusão iminente.

Ultimamente, não tem havido muita diferença entre o crescimento dos lucros da CSX e o do mercado. Parece que muitos estão à espera que o desempenho medíocre dos lucros se mantenha, o que tem travado o P/E. Se gostarmos da empresa, esperamos que esta situação se mantenha, pelo menos, para podermos adquirir algumas acções enquanto não formos favorecidos.

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O que é que as métricas de crescimento nos dizem sobre o P/E?

O índice P / L da CSX seria típico para uma empresa que só deve apresentar um crescimento moderado e, mais importante, ter um desempenho em linha com o mercado.

Se analisarmos o último ano de lucros, a empresa apresentou um resultado que quase não registou qualquer desvio em relação ao ano anterior. No entanto, alguns anos fortes antes disso significam que ainda foi capaz de aumentar o EPS num total impressionante de 62% nos últimos três anos. Por conseguinte, é justo dizer que o crescimento dos lucros foi recentemente excelente para a empresa.

Olhando agora para o futuro, prevê-se que o EPS suba 6,0% por ano durante os próximos três anos, de acordo com os analistas que seguem a empresa. Com o mercado a prever um crescimento de 13% ao ano, a empresa está posicionada para um resultado de lucros mais fraco.

Neste contexto, é curioso que o P/E da CSX esteja em linha com a maioria das outras empresas. Aparentemente, muitos investidores da empresa estão menos pessimistas do que os analistas indicam e não estão dispostos a abandonar as suas acções neste momento. A manutenção destes preços será difícil de conseguir, uma vez que este nível de crescimento dos lucros acabará por pesar sobre as acções.

A principal conclusão

Geralmente, a nossa preferência é limitar a utilização do rácio preço/lucro para estabelecer o que o mercado pensa sobre a saúde geral de uma empresa.

Estabelecemos que a CSX negoceia atualmente com um P/L superior ao esperado, uma vez que a sua previsão de crescimento é inferior à do mercado em geral. Quando vemos uma perspetiva de ganhos fraca com um crescimento mais lento do que o do mercado, suspeitamos que o preço das acções corre o risco de cair, fazendo baixar o P/E moderado. A menos que estas condições melhorem, é difícil aceitar estes preços como sendo razoáveis.

Não queremos estragar muito a festa, mas também encontrámos um sinal de alerta para a CSX que deve ser tido em conta.

Se estes riscos estão a fazê-lo reconsiderar a sua opinião sobre a CSX, explore a nossa lista interactiva de acções de alta qualidade para ter uma ideia do que mais existe.

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