Exame de saúde: Com que prudência a Elastic (NYSE:ESTC) usa a dívida?

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiou) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. É importante notar que a Elastic N.V.(NYSE:ESTC) tem dívidas. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Por que a dívida traz riscos?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar aos seus credores, então fica à mercê deles. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de pagamento da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço elevado. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com elevadas taxas de rendibilidade. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente da Elastic

Qual é o montante da dívida da Elastic?

Como você pode ver abaixo, a Elastic tinha US $ 568,3 milhões em dívidas, em janeiro de 2024, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. No entanto, seu balanço patrimonial mostra que possui US $ 1.02 bilhão em dinheiro, portanto, na verdade, possui US $ 446.7 milhões em dinheiro líquido.

Quão forte é o balanço patrimonial da Elastic?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Elastic tinha passivos de US $ 728.3 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 622.8 milhões com vencimento além disso. Compensando isso, ela tinha US$ 1,02 bilhão em caixa e US$ 229,9 milhões em recebíveis com vencimento em 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam US$106,1 milhões mais do que a combinação do seu dinheiro e das suas contas a receber a curto prazo.

Tendo em conta o tamanho da Elastic, parece que os seus activos líquidos estão bem equilibrados com o seu passivo total. Portanto, embora seja difícil imaginar que a empresa de US$ 10,7 bilhões esteja com dificuldades de caixa, ainda achamos que vale a pena monitorar seu balanço patrimonial. Apesar dos seus passivos dignos de nota, a Elastic apresenta liquidez líquida, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada! Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o lugar óbvio para começar. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Elastic pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

No ano passado, a Elastic não foi lucrativa a nível de EBIT, mas conseguiu aumentar a sua receita em 18%, para US$ 1,2 bilhão. Essa taxa de crescimento é um pouco lenta para o nosso gosto, mas são necessários todos os tipos para fazer um mundo.

Qual é o risco da Elastic?

Embora a Elastic tenha registado uma perda de lucros antes de juros e impostos (EBIT) nos últimos doze meses, obteve um lucro estatutário de 56 milhões de dólares. Portanto, considerando esse valor nominal e o dinheiro em caixa, não achamos que seja muito arriscado no curto prazo. Com o crescimento das receitas pouco inspirador, precisaríamos de ver algum EBIT positivo antes de reunirmos muito entusiasmo por este negócio. O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, a Elastic tem 3 sinais de alerta (e 1 que é um pouco preocupante) que achamos que deve conhecer.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial dessas empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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