Os accionistas da Aehr Test Systems (NASDAQ:AEHR) podem estar à procura de uma saída

Com um rácio preço/lucro (ou "P/E") de 38,5x, a Aehr Test Systems(NASDAQ:AEHR) pode estar a enviar sinais muito pessimistas neste momento, dado que quase metade de todas as empresas nos Estados Unidos têm rácios P/E inferiores a 16x e mesmo P/E inferiores a 9x não são invulgares. No entanto, o P/E pode ser bastante elevado por uma razão e requer uma investigação mais aprofundada para determinar se é justificado.

A Aehr Test Systems tem certamente feito um excelente trabalho ultimamente, uma vez que tem vindo a aumentar os lucros a um ritmo muito rápido. O P/E é provavelmente elevado porque os investidores pensam que este forte crescimento dos lucros será suficiente para superar o desempenho do mercado mais alargado num futuro próximo. Caso contrário, os accionistas existentes poderão estar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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O crescimento corresponde ao elevado P/E?

Existe um pressuposto inerente de que uma empresa deve superar em muito o desempenho do mercado para que rácios P/E como o da Aehr Test Systems sejam considerados razoáveis.

Olhando primeiro para trás, vemos que a empresa aumentou os lucros por ação em uns impressionantes 90% no ano passado. No entanto, o seu desempenho a longo prazo não tem sido tão forte, sendo o crescimento dos lucros por ação a três anos relativamente inexistente. Por conseguinte, os accionistas provavelmente não ficariam muito satisfeitos com as taxas de crescimento instáveis a médio prazo.

Se compararmos a recente trajetória dos lucros a médio prazo com a previsão de expansão de 10% a um ano do mercado em geral, verificamos que é visivelmente menos atractiva numa base anualizada.

Tendo em conta este facto, é alarmante que o P/E da Aehr Test Systems se situe acima da maioria das outras empresas. Aparentemente, muitos investidores da empresa estão muito mais optimistas do que os tempos recentes indicariam e não estão dispostos a abandonar as suas acções a qualquer preço. É muito provável que os accionistas existentes estejam a preparar-se para uma futura desilusão se o P/E descer para níveis mais consentâneos com as taxas de crescimento recentes.

O que podemos aprender com o P/E da Aehr Test Systems?

Argumenta-se que o rácio preço/lucro é uma medida inferior de valor em determinados sectores, mas pode ser um poderoso indicador do sentimento empresarial.

Estabelecemos que a Aehr Test Systems é atualmente negociada com um P/L muito superior ao esperado, uma vez que o seu crescimento recente a três anos é inferior à previsão do mercado em geral. Neste momento, estamos cada vez mais desconfortáveis com o P/E elevado, uma vez que este desempenho dos lucros não é suscetível de sustentar um sentimento tão positivo durante muito tempo. A menos que as recentes condições a médio prazo melhorem significativamente, é muito difícil aceitar estes preços como sendo razoáveis.

É preciso ter em atenção os riscos, por exemplo - a Aehr Test Systems tem 3 sinais de alerta (e 1 que é preocupante) que achamos que deve conhecer.

Se estes riscos o fazem reconsiderar a sua opinião sobre a Aehr Test Systems, explore a nossa lista interactiva de acções de alta qualidade para ter uma ideia do que mais existe.

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