Pensamos que a Vipshop Holdings (NYSE:VIPS) pode gerir a sua dívida com facilidade

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Constatamos que a Vipshop Holdings Limited(NYSE:VIPS) tem dívidas no seu balanço. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Que risco traz a dívida?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar seus credores, então ela existe à mercê deles. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de pagamento da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço elevado. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da Vipshop Holdings

Qual o montante da dívida da Vipshop Holdings?

Você pode clicar no gráfico abaixo para ver os números históricos, mas ele mostra que a Vipshop Holdings tinha CN¥ 791.2 milhões de dívidas em setembro de 2023, abaixo dos CN¥ 1.35 bilhão, um ano antes. Mas também tem CN¥19.3b em dinheiro para compensar isso, o que significa que tem CN¥18.5b de dinheiro líquido.

Quão forte é o balanço patrimonial da Vipshop Holdings?

De acordo com o último balanço relatado, a Vipshop Holdings tinha passivos de CN¥ 24.2 bilhões com vencimento em 12 meses e passivos de CN¥ 2.92 bilhões com vencimento em mais de 12 meses. Para compensar estas obrigações, a empresa dispunha de uma tesouraria de 19,3 mil milhões de ienes, bem como de créditos no valor de 3,60 mil milhões de ienes com vencimento a 12 meses. Assim, o passivo é superior à soma da tesouraria e dos créditos (a curto prazo) em 4,21 mil milhões de ienes.

Dado que a Vipshop Holdings tem uma capitalização de mercado de 62,6 mil milhões de ienes, é difícil acreditar que estas responsabilidades representem uma grande ameaça. Mas existem responsabilidades suficientes para que recomendemos aos accionistas que continuem a monitorizar o balanço, no futuro. Apesar dos seus passivos dignos de nota, a Vipshop Holdings possui dinheiro líquido, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

Para além disso, a Vipshop Holdings aumentou o seu EBIT em 52% nos últimos doze meses, e esse crescimento facilitará a gestão da sua dívida. O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Vipshop Holdings para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. A Vipshop Holdings pode ter dinheiro líquido no balanço, mas ainda é interessante observar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso influenciará tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Nos três anos mais recentes, a Vipshop Holdings registou um fluxo de tesouraria livre equivalente a 56% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de tesouraria livre exclui juros e impostos. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando necessário.

Resumindo

Compreendemos que os investidores estejam preocupados com o passivo da Vipshop Holdings, mas podemos ficar tranquilos com o facto de a empresa ter uma liquidez líquida de 18,5 mil milhões de ienes. E gostámos do aspeto do crescimento do EBIT de 52% no ano passado. Por isso, não nos parece que o recurso à dívida por parte da Vipshop Holdings seja arriscado. Acima da maioria dos outros indicadores, pensamos que é importante acompanhar a rapidez com que os lucros por ação estão a crescer, se é que estão. Se também chegou a essa conclusão, está com sorte, porque hoje pode ver gratuitamente este gráfico interativo do histórico dos ganhos por ação da Vipshop Holdings.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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