A Floor & Decor Holdings (NYSE:FND) tem um balanço patrimonial bastante saudável

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Por isso, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Podemos ver que a Floor & Decor Holdings, Inc. (NYSE:FND ) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar aos seus credores, então existe à sua mercê. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que necessitam de capital para investir no crescimento com elevadas taxas de rendibilidade. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da Floor & Decor Holdings

Qual é a dívida da Floor & Decor Holdings?

Como você pode ver abaixo, a Floor & Decor Holdings tinha US $ 232.2 milhões em dívidas em junho de 2023, ante US $ 265.7 milhões no ano anterior. A dívida líquida é quase a mesma, já que a empresa não tem muito dinheiro.

Uma olhada no passivo da Floor & Decor Holdings

Observando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Floor & Decor Holdings tinha passivos de US $ 1.12 bilhão com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 1.55 bilhão com vencimento além disso. Em compensação, tinha US$4,17 milhões em caixa e US$102,3 milhões em contas a receber que se venciam num prazo de 12 meses. Portanto, tem um passivo total de US$2,56 bilhões maior do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, combinados.

Este défice não é assim tão mau porque a Floor & Decor Holdings vale 8,61 mil milhões de dólares e, portanto, poderia provavelmente obter capital suficiente para reforçar o seu balanço, se necessário. Mas é evidente que deveríamos definitivamente examinar de perto se ela consegue gerir a sua dívida sem diluição.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus lucros, calculamos a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os lucros antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas despesas com juros (cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros com e sem despesas de depreciação e amortização.

A dívida líquida da Floor & Decor Holdings é apenas 0,40 vezes o seu EBITDA. E o seu EBIT cobre as despesas com juros 24,3 vezes. Por isso, pode dizer-se que a empresa não está mais ameaçada pela sua dívida do que um elefante está por um rato. Além disso, registamos com agrado o facto de a Floor & Decor Holdings ter aumentado o seu EBIT em 13% no ano passado, o que facilita a gestão da sua dívida. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Floor & Decor Holdings pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Por último, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Por isso, vale a pena verificar quanto desse EBIT é suportado pelo fluxo de caixa livre. Tendo em conta os últimos três anos, a Floor & Decor Holdings registou, de facto, uma saída de caixa. A dívida é normalmente mais cara, e quase sempre mais arriscada, nas mãos de uma empresa com um fluxo de tesouraria livre negativo. Os accionistas devem esperar uma melhoria.

A nossa opinião

Tanto a capacidade da Floor & Decor Holdings para cobrir as despesas com juros com os seus resultados operacionais (EBIT) como a sua dívida líquida em relação ao EBITDA nos confortam quanto à capacidade da empresa para gerir a sua dívida. Mas, para dizer a verdade, a conversão do EBIT em fluxo de caixa livre deixou-nos a roer as unhas. Quando consideramos todos os elementos acima mencionados, parece-nos que a Floor & Decor Holdings está a gerir muito bem a sua dívida. Dito isto, a carga é suficientemente pesada para que recomendemos aos accionistas que a acompanhem de perto. É claro que não recusaríamos a confiança extra que ganharíamos se soubéssemos que os membros da Floor & Decor Holdings têm comprado acções: se estiver na mesma sintonia, pode descobrir se os membros da Floor & Decor Holdings estão a comprar acções clicando neste link .

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem aceder a uma lista de acções de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita , agora mesmo.

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