É por isso que a National Vision Holdings (NASDAQ: EYE) tem uma carga de dívida significativa

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. É importante notar que a National Vision Holdings, Inc.(NASDAQ:EYE) tem dívidas. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está a tornar a empresa arriscada.

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para a National Vision Holdings

Qual o nível de endividamento da National Vision Holdings?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a National Vision Holdings tinha uma dívida de US $ 445.2 milhões no final de dezembro de 2023, uma redução de US $ 546.2 milhões em um ano. No entanto, tem US $ 155.5 milhões em dinheiro compensando isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 289.7 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da National Vision Holdings?

Podemos ver no balanço mais recente que a National Vision Holdings tinha passivos de US $ 397.7 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 945.4 milhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$155,5 milhões e US$87,8 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, os seus passivos totalizam mais US$1,10 mil milhões do que a combinação do seu dinheiro e das suas contas a receber a curto prazo.

Este défice é considerável relativamente à sua capitalização de mercado de US$1,61 mil milhões, pelo que sugere que os accionistas devem estar atentos à utilização da dívida por parte da National Vision Holdings. Se os seus credores exigirem que a empresa reforce o balanço, os accionistas enfrentariam provavelmente uma forte diluição.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus lucros, calculamos a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os lucros antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas despesas com juros (cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros com e sem despesas de depreciação e amortização.

Embora a dívida da National Vision Holdings seja de apenas 2,1, a sua cobertura de juros é realmente muito baixa, de 2,5. Em grande parte, isso deve-se ao facto de ter muitas depreciações e amortizações. Embora as empresas se vangloriem frequentemente do facto de estes encargos não serem monetários, a maior parte das empresas deste tipo requerem investimentos contínuos (que não são contabilizados como despesas). É importante notar que o EBIT da National Vision Holdings caiu 45% nos últimos doze meses. Se esse declínio continuar, pagar a dívida será mais difícil do que vender foie gras numa convenção de veganos. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da National Vision Holdings para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar a dívida com lucros de papel; precisa de dinheiro vivo. Por isso, precisamos claramente de ver se esse EBIT está a conduzir a um fluxo de caixa livre correspondente. Durante os últimos três anos, a National Vision Holdings gerou um fluxo de caixa livre que ascendeu a uns robustos 81% do seu EBIT, mais do que seria de esperar. Isto permite-lhe pagar a dívida, se tal for desejável.

A nossa opinião

Nem a capacidade da National Vision Holdings para fazer crescer o seu EBIT nem a sua cobertura de juros nos dão confiança na sua capacidade para contrair mais dívida. No entanto, a conversão do EBIT em fluxo de caixa livre conta uma história muito diferente e sugere alguma resiliência. Quando consideramos todos os factores discutidos, parece-nos que a National Vision Holdings está a correr alguns riscos com a sua utilização da dívida. Embora essa dívida possa aumentar os retornos, pensamos que a empresa tem atualmente uma alavancagem suficiente. Dada a nossa hesitação em relação às acções, seria bom saber se os membros da National Vision Holdings venderam algumas acções recentemente. Clique aqui para saber se os insiders venderam recentemente.

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem acessar uma lista de ações de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

Tem comentários sobre este artigo? Preocupado com o conteúdo? Entre em contacto connosco diretamente. Em alternativa, envie um e-mail para editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.