Como o eBay (NASDAQ:EBAY) subiu 3,8% na semana passada, os investidores podem agora estar a reparar no crescimento dos lucros da empresa em três anos

Embora possa não ser suficiente para alguns accionistas, consideramos que é bom ver o preço das acções da eBay Inc.(NASDAQ:EBAY) subir 10% num único trimestre. Mas isso não ajuda o facto de a rendibilidade a três anos ser menos impressionante. De facto, o preço das acções desceu 24% nos últimos três anos, ficando muito aquém do rendimento do mercado.

Embora os últimos três anos tenham sido difíceis para os accionistas da eBay, esta última semana mostrou sinais de promessa. Vejamos, então, os fundamentos a longo prazo e verifiquemos se foram eles que estiveram na origem das rendibilidades negativas.

Ver a nossa análise mais recente do eBay

Embora a hipótese dos mercados eficientes continue a ser ensinada por alguns, está provado que os mercados são sistemas dinâmicos excessivamente reactivos e que os investidores nem sempre são racionais. Uma forma imperfeita, mas razoável, de avaliar a evolução do sentimento em torno de uma empresa é comparar os lucros por ação (EPS) com o preço das acções.

O eBay tornou-se rentável nos últimos cinco anos. Isso seria geralmente considerado positivo, pelo que ficamos surpreendidos ao ver que o preço das acções desceu. Assim, dado que o preço das acções está em baixa, vale a pena verificar também outros indicadores.

A empresa tem mantido as receitas bastante saudáveis nos últimos três anos, pelo que duvidamos que isso explique a descida do preço das acções. Não parece haver uma correlação clara entre os indicadores fundamentais da empresa e o preço das acções. Isto pode significar que as acções foram anteriormente sobrevalorizadas, ou pode significar uma oportunidade atual.

A imagem abaixo mostra como os ganhos e as receitas foram acompanhados ao longo do tempo (se clicar na imagem, pode ver mais pormenores).

O eBay é uma ação bem conhecida, com muita cobertura de analistas, o que sugere alguma visibilidade do crescimento futuro. Dado que temos um bom número de previsões de analistas, pode valer a pena consultar este gráfico gratuito que mostra as estimativas de consenso.

E quanto aos dividendos?

É importante considerar o retorno total para o acionista, bem como o retorno do preço da ação, para qualquer ação. O TSR incorpora o valor de quaisquer spin-offs ou aumentos de capital com desconto, juntamente com quaisquer dividendos, com base no pressuposto de que os dividendos são reinvestidos. É possível que o TSR dê uma imagem mais completa do retorno gerado por uma ação. Acontece que a TSR do eBay nos últimos 3 anos foi de -20%, o que excede o retorno do preço das acções mencionado anteriormente. Este facto deve-se em grande parte ao pagamento de dividendos!

Uma perspetiva diferente

Os investidores na eBay tiveram um ano difícil, com uma perda total de 11% (incluindo dividendos), contra um ganho de mercado de cerca de 20%. Mesmo os preços das acções de boas empresas caem por vezes, mas queremos ver melhorias nas métricas fundamentais de uma empresa, antes de nos interessarmos demasiado. Os investidores a mais longo prazo não ficariam tão aborrecidos, uma vez que teriam ganho 6% por ano, ao longo de cinco anos. Se os dados fundamentais continuarem a indicar um crescimento sustentável a longo prazo, a atual venda poderá ser uma oportunidade que vale a pena considerar. Embora valha a pena considerar os diferentes impactos que as condições de mercado podem ter no preço das acções, há outros factores que são ainda mais importantes. Como os riscos, por exemplo. Todas as empresas os têm, e nós identificámos 3 sinais de alerta para o eBay (dos quais 1 não nos agrada muito!) que deve conhecer.

Para aqueles que gostam de encontrar investimentos vencedores, esta lista gratuita de empresas em crescimento com compras recentes de informação privilegiada, pode ser apenas o bilhete.

Note-se que as rendibilidades de mercado citadas neste artigo reflectem as rendibilidades médias ponderadas de mercado das acções que são atualmente transaccionadas nas bolsas americanas.

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Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.