As receitas não estão a contar a história do eBay Inc. (NASDAQ:EBAY)

O rácio preço/vendas (ou "P/S") de 2,3x da eBay Inc.(NASDAQ:EBAY) pode não parecer uma oportunidade de investimento apelativa quando se considera que cerca de metade das empresas do sector do retalho multilinha nos Estados Unidos têm rácios P/S inferiores a 0,7x. No entanto, seria necessário aprofundar um pouco mais para determinar se existe uma base racional para o elevado P/S.

Veja a nossa última análise do eBay

Como é que o eBay se tem comportado

Os últimos tempos não têm sido muito bons para o eBay, uma vez que as suas receitas têm aumentado mais lentamente do que a maioria das outras empresas. É possível que muitos esperem que o desempenho pouco inspirador das receitas recupere significativamente, o que tem impedido o colapso do rácio P/S. Caso contrário, os accionistas existentes podem estar muito nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

Se quiser saber quais são as previsões dos analistas para o futuro, consulte o nosso relatóriogratuito sobre o eBay.

As previsões de receitas correspondem ao elevado rácio P/S?

Existe um pressuposto inerente de que uma empresa deve ter um desempenho superior ao do sector para que rácios P/S como o do eBay sejam considerados razoáveis.

Se analisarmos o último ano de receitas, a empresa apresentou um resultado que quase não registou qualquer desvio em relação ao ano anterior. No entanto, o último período de três anos foi melhor, pois registou um aumento global de 16% nas receitas. Por conseguinte, os accionistas provavelmente não ficariam muito satisfeitos com as taxas de crescimento instáveis a médio prazo.

Olhando agora para o futuro, prevê-se que as receitas aumentem 2,7% por ano durante os próximos três anos, de acordo com os analistas que seguem a empresa. Entretanto, prevê-se que o resto da indústria cresça 14% por ano, o que é visivelmente mais atrativo.

Com esta informação, consideramos preocupante o facto de a eBay estar a negociar a um P/S superior ao do sector. Aparentemente, muitos investidores da empresa estão muito mais optimistas do que os analistas indicam e não estão dispostos a abandonar as suas acções a qualquer preço. É muito provável que estes accionistas estejam a preparar-se para uma futura desilusão se o P/S descer para níveis mais consentâneos com as perspectivas de crescimento.

A principal conclusão

Embora o rácio preço/vendas não deva ser o fator determinante para a compra ou não de uma ação, é um barómetro bastante capaz das expectativas de receitas.

Apesar de os analistas preverem um crescimento das receitas do eBay inferior ao do sector, isso não parece ter qualquer impacto no P/S. Neste momento, não nos sentimos confortáveis com o P/S elevado, uma vez que as receitas previstas para o futuro não são susceptíveis de sustentar um sentimento tão positivo durante muito tempo. Isto coloca os investimentos dos accionistas em risco significativo e os potenciais investidores em perigo de pagar um prémio excessivo.

Há também outros factores de risco vitais a considerar e descobrimos 3 sinais de alerta para a eBay (1 é preocupante!) que deve ter em atenção antes de investir aqui.

Se estes riscos o fazem reconsiderar a sua opinião sobre o eBay, explore a nossa lista interactiva de acções de alta qualidade para ter uma ideia do que mais existe.

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Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.