A ZoomInfo Technologies (NASDAQ: ZI) tem um balanço patrimonial saudável?

Howard Marks foi muito claro quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Tal como acontece com muitas outras empresas , a ZoomInfo Technologies Inc.(NASDAQ:ZI) recorre à dívida. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está a tornar a empresa arriscada.

Quando é que a dívida é perigosa?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, quer através da angariação de capital, quer com o seu próprio fluxo de caixa. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é o de ter de angariar novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que necessitam de capital para investir no crescimento com taxas de rendibilidade elevadas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da ZoomInfo Technologies

Qual é a dívida da ZoomInfo Technologies?

O gráfico abaixo, no qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a ZoomInfo Technologies tinha US $ 1.23 bilhão em dívidas em dezembro de 2023; quase o mesmo que no ano anterior. No entanto, ela tem US $ 551.1 milhões em dinheiro para compensar isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 681.3 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da ZoomInfo Technologies?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a ZoomInfo Technologies tinha passivos de US $ 638.4 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 4.11 bilhões com vencimento além disso. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de US$551,1 milhões, bem como contas a receber no valor de US$281,1 milhões com vencimento dentro de 12 meses. Assim, tem passivos num total de US$3,92b mais do que o seu dinheiro e contas a receber a curto prazo, combinados.

Este défice é considerável relativamente à sua capitalização de mercado de US$6,05 mil milhões, pelo que sugere que os accionistas devem estar atentos à utilização da dívida por parte da ZoomInfo Technologies. Caso os credores exijam que a empresa reforce o balanço, os accionistas enfrentariam provavelmente uma forte diluição.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus lucros, calculamos a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas suas despesas com juros (a sua cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos ganhos com e sem despesas de depreciação e amortização.

O rácio dívida líquida sobre EBITDA da ZoomInfo Technologies de cerca de 2,2 sugere uma utilização moderada da dívida. E o seu EBIT de 11,6 vezes a sua despesa com juros, implica que a carga da dívida é tão leve como uma pena de pavão. Vale a pena notar que o EBIT da ZoomInfo Technologies subiu como bambu depois da chuva, ganhando 47% nos últimos doze meses. Isso facilitará a gestão da dívida. O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a ZoomInfo Technologies pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por fim, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Por isso, vale a pena verificar quanto desse EBIT é suportado pelo fluxo de caixa livre. Felizmente para os accionistas, a ZoomInfo Technologies produziu mais fluxo de caixa livre do que EBIT nos últimos três anos. Este tipo de conversão de caixa forte deixa-nos tão entusiasmados como a multidão quando a batida cai num concerto dos Daft Punk.

Nossa visão

A boa notícia é que a capacidade demonstrada pela ZoomInfo Technologies de converter o EBIT em fluxo de caixa livre nos encanta como um cachorrinho fofo encanta uma criança. Mas, numa nota mais sombria, estamos um pouco preocupados com o seu nível de passivo total. Tendo em conta todos estes dados, parece-nos que a ZoomInfo Technologies adopta uma abordagem bastante sensata em relação à dívida. Isso significa que está a assumir um pouco mais de risco, na esperança de aumentar o retorno para os accionistas. Ficaríamos motivados a investigar mais a ação se descobríssemos que os membros da ZoomInfo Technologies compraram acções recentemente. Se você também, então está com sorte, já que hoje estamos a partilhar gratuitamente a nossa lista de transacções de insiders reportadas.

Naturalmente, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de dinheiro líquido, hoje.

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